三問台積電AI　外資：AI晶片營收貢獻僅5%、封裝有瓶頸

生成式人工智慧（AI）話題不斷，投資人關注晶圓代工廠台積電（2330）AI營收貢獻，美系外資回答投資人三問，台積電是AI市占率100%的晶圓代工廠，輝達100%的AI產品都投台積電，但今年輝達、特斯拉等AI營收占比僅約5%，輝達AI晶片和對台積電營收貢獻差距逾25倍，目前AI晶片瓶頸來自CoWoS封裝。

台積電在AI和輝達的比重為何？
美系外資表示，預估台積電今年在AI營收比重僅約5%，主要貢獻就在於輝達AI A100/H100晶片，其他包括Google TPU晶片、特斯拉AI產品，以及其他超大運算公司的客製化晶片。

從晶圓需求的角度來看，美系外資穿，輝達AI晶片今年可能占到台積電5奈米產能6000片wfpm，比年初預期高出20%至30%，近期生成式AI需求增加帶動訂單後，預期輝達AI晶片和遊戲等已達15-20萬 wfpm。

為何台積電市占率高、營收比重卻如此低？
美系外資指出，台積電在AI晶片量能市佔率近乎100%，但輝達H100系列晶片平均單價達2.5萬美元，，H100晶片貢獻台積電營收800美元，如加計前端晶圓和CoWoS封裝輝達賺了比台積電多25倍的錢，相較於一般IC設計廠商的3~4倍來得更高。

台積電在AI晶片供應有瓶頸嗎 ？
美系外資認為，台積電在前端晶圓（5奈米或7奈米）方面沒有面臨產能問題，因為目前這兩個製程節點的產能利用率低。瓶頸可能來自主要用於邏輯和HBM（高頻寬記憶體）晶片需要一起封裝的情況。

CoWoS 為小眾且昂貴的2.5D封裝技術，台積電目前約有9-10萬wfpm的CoWoS 封裝的產能，其中70%至80%為輝達採用，而剩下的產能被博通、Google、超微等運用。