台股不貴了！群益蔡明彥：明年本益比降至14倍　羊年走勢如大羊角向上

美期中選舉川普被活當，市場擔憂AI數據中心和資本支出讓科技股承壓。群益投顧董事長蔡明彥表示，台股今年馬年向大黑馬，在明年企業獲利預估成長31%，本益比降至14倍，對比先前20倍數，估值並不貴。且台積電2028年每股盈餘（EPS）有望超過170元，股價具備挑戰3200元以上的潛力，但仍要等明年美國新科州長上任，政策明朗後再行布局，台股明年羊年會像大角羊，身處高山，仍能繼續向上攀爬。

明年企業獲利增三成　台股本益比降至14倍台股不貴了　
台股近期AI股血流成河，累計10月底來這一波回檔已達8千多點。蔡明彥表示今天出席TrendForce集邦科技2027科技產業大預測表示，根據1987年以來歷史統計，每年12月至隔年1月通常是上漲機會與幅度較高的月份。隨著美國期中選舉變數落幕，加上年底法人作帳及元月效應，台股仍有反彈機會。

從基本面觀察，國內券商預估台股明年企業獲利成長約31%，近期財報公布後還有上修跡象。經過股價大幅修正，今年預估本益比已從20倍降至17倍，以明年獲利計算，預估降至14倍多，估值已不算昂貴。但今年科技股漲勢與1998年至2000年網路科技泡沫時期相似，市場估值一度攀升至歷史極端水準，短線修正並不意外。

AI泡沫化疑慮　長期需求並未消失
蔡明彥指出，AI需求成長速度遠超市場原先預期。以美國標普500指數半導體產業為例，市場原先預估今年第二季獲利成長約60%，隨後上修至130%，最終實際成長達180%，成為今年科技股大漲的重要支撐。

但近期資料顯示，半導體未來兩季獲利仍有超過一倍的成長，但上修幅度已不如先前強勁，代表市場可能已提前反映部分明年訂單與獲利成長。不過，AI長期需求並未消失，尤其AI代理人（AI Agent）應用增加，帶動運算需求快速擴張，目前主要瓶頸仍在設備、電力及政策支持，而非終端需求不足。