利率高檔不利股市？ 渣打: 市場爭奪資金、股市高點仍可期 亞洲首選是台股

聯準會升息淡化，美股、台股持續創高。渣打銀行今天表示，第四季最大變數是油價，估年底約在100美元區間，利率推升但股市持續創高，大型雲端服務業者，2030年資本支出年複合成長率達3成，企業持續發債，市場在爭奪資金，高利率後面表徵是科技業對投資報酬正向預期，因此股市高點仍可期。

聚焦全球央行貨幣政策，渣打銀行表示，預估2027年聯準會升息2次、歐洲央行升息1次、日本央行則升息3次。目前美10年公債殖利率約在5.2%，實質利率約2.9%，是2008年來新高，股市淡定，但債市承壓，主要是市場在爭奪資金，後面表徵是科技業對投資報酬預期。

企業獲利支撐　美國與亞洲股仍是首選
渣打銀行指出，在企業獲利持續成長支持下，維持相對看好美國及亞洲（不含日本）股市。其中，台灣仍為亞洲最具投資吸引力的市場，中國股市則維持中立觀點。

至於AI投資主題由科技延伸至實體經濟，除半導體產業持續受惠外，電力、電網升級及電氣化趨勢亦成為新一波受惠領域。美股則聚焦科技、通訊服務、金融及原物料類股。

美元短強長弱格局不變 日圓具吸引力
渣打銀行目前預期，美元指數未來3個月、12個月目標分別為100.2及98。聯準會可能進一步升息，使美元短期維持支撐，但隨全球主要央行追趕升息步伐，美元中期優勢可望逐漸縮小。 日圓是主要貨幣中的潛在受益者， 日本通膨與薪資成長改善，促使日本央行逐步推動政策正常化。美日利差收斂趨勢有助支撐日圓表現，為中期較具吸引力的貨幣之一，今年日圓對美元可能為157、未來一年可能為153。

黃金仍有支撐 未來12個月上看5000美元
全球央行需求穩健，加上美元中期升值空間有限，黃金仍具良好支撐。預期未來3個月及12個月目標價分別為每盎司4,750美元及5,000美元，可持續扮演投資組合避險與分散風險的重要角色