【王倚隆觀點】通膨蠢蠢欲動！柴油飆漲77％創新高逼得川普出手　專家看衰「增加供給未必跌價」

美股週二漲跌互見，科技股依舊領漲；那斯達克上漲0.45%收在27244點，費城半導體則是持續上漲逾2%。記憶體龍頭美光更是大漲逾5%，創下七月以來波段新高！Sandisk也獲得外資發表看多報告，股價再度大漲近7%！前一個交易日S&P500才剛剛創下8月4日以來最大單日漲幅，昨晚那斯達克再度改寫6月以來收盤新高！

國際油價連續第五個交易日下跌，布蘭特原油下跌1.09%收在每桶99.25正式跌破100美元！主要原因是川普表示美國官員與伊朗代表進行約三小時的會談，形容雙方會議進展良好。市場期待美伊重新展開外交談判，因此降低原油供應中斷風險，油價回落也有助於緩解通膨與美債殖利率上升的壓力。

川普在聯合國大會表示美國正面臨是否與伊朗達成協議，或採取進一步軍事行動的重大抉擇，但他認為伊朗可能等到美國期中選舉結束後才願意達成協議。另有消息指出伊朗提出七天內重新開放荷莫茲海峽，雖然目前並沒有獲得證實；然而沙烏地阿拉伯也傳出最快本週重啟東西向輸油管線，這些消息改善市場對原油供應的預期，但實際復運進度仍有待確認。

有趣的是原油價格雖然連續下跌，但是美國柴油價格卻持續飆升。根據AAA統計全美柴油平均價格，已經達到每加侖6.52美元創下歷史新高，並較去年同期大漲77%！伊朗與烏克蘭戰爭造成全球供應緊縮，柴油作為運輸及工業活動的重要燃料，價格上漲將直接推升物流與企業營運成本，最終還是會轉嫁至消費者形成另一股通膨壓力。

為了壓低柴油價格，川普表示支持禁止美國柴油出口，並已要求政府內部討論相關措施！不過川普坦言限制柴油出口可能影響一般汽油價格，因為煉油產品之間存在產能與供需平衡問題。財政部長貝森特則表示正在評估出口禁令的可行性，包括美國整體煉油產能，以及應採取全面禁止或部分限制出口，目前政策尚未正式定案。

不過老王認為其實不管是汽油還是柴油，美國市場價格還是會受到全球供需與國際市場定價影響！也就是即使限制出口，也無法讓美國國內價格完全脫離全球市場。換句話說出口禁令雖然可能增加美國境內供應，但不代表柴油價格就能持續下跌，政策效果仍取決於全球供需及煉油市場的實際反應！

10年期美債殖利率週二繼續小幅回落至4.959%，依舊暫時跌破5%關卡！有些華爾街外資認為市場可能尚未充分反映新一輪升息循環的衝擊，也就是未來10年期美債殖利率重新突破5%的風險依然存在！聯準會也可能至少再升息兩次，甚至在2027年初將政策利率推回接近5%。

接下來市場焦點將轉向本週川普與中國習近平在華盛頓舉行的高峰會，預計討論人工智慧、伊朗戰爭、關稅及稀土等議題。財政部長貝森特已經在習近平訪美前，與中國副總理何立峰進行會談；由於相關議題涉及科技供應鏈、能源市場與國際貿易，雙方談判結果將成為影響後續市場情緒的重要變數。

本文作者為浦惠投顧資深分析師