勞動基金賺翻　6月大賺772億！台積電就是績效「發動機」

勞動基金今天公布交出史上最亮眼成績單，拜六月台股驚驚漲所賜，勞動基金運用局最新統計顯示，截至6月底，整體勞動基金單月收益772億元，若拆解基金操盤持股布局，「護國神山」台積電扮演這波驚人獲利的發動機。

勞金局進一步指出，拉長時間軸來看，整體勞動基金及國保基金近10年平均收益率分別為12.24%及12.35%，近5年平均收益率則為15.85%及15.62%，顯示長期投資績效相當穩健。

不過，六月績效如沖天炮，仍引發關注，其實若進一步檢視基金的實際持股組合，台積電在多檔基金持股中都占有壓倒性的比重，成為這波績效大好的主因。

根據115年6月30日的最新持股統計，新制勞退基金前十大持股中，台積電占全部股票投資比重高達29.33%，聯發科(7.74%)、台達電(6.31%)分居二、三名，三檔合計已逼近全部股票部位的四成三。

若拉出自營操作部位單獨檢視，集中度更是驚人，持有台積電占比一舉拉高到53.78%，等於自營持股每兩塊錢就有超過一塊錢押在台積電身上；至於聯發科(10.01%)、台達電(8.78%)緊追在後，前三大個股合計占比超過七成二，股集中度遠高於委外代操部位。

舊制勞退基金的持股結構也高度相似，其中台積電占全部股票投資比重達35.42%，較新制更高；台達電(10.07%)、聯發科(5.57%)分居二、三，前三大合計逼近51%。

業界人士分析，勞動基金的持股結構其實反映了台股大盤本身的權值集中現象。台積電在加權指數的市值占比維持在四成之下，基金若採取指數化或半指數化操作，持股比重自然會貼近大盤權重，因此6月大盤同步衝上4萬6大關、台積電股價走強、勞動基金收益同步水漲船高。

值得注意的是，勞動基金的選股也並非單押台積電，新制勞退前十大持股名單中，除了台積電、聯發科兩大龍頭外,還涵蓋了台光電、欣興電子(高階載板)、日月光(封測)、奇鋐(散熱模組)、鴻海與智邦(伺服器代工與網通設備)等次族群指標股，顯示操盤團隊押注「AI伺服器加先進封裝」的產業敘事。

舊制勞退基金的持股名單同樣涵蓋欣興、台光電、旺矽、日月光、奇鋐、金像電、智邦等供應鏈個股，選股邏輯與新制高度一致。

債券部位:公司債為主力 台積電、台電、鴻海撐盤

在債券投資方面，新制勞退基金前十大債券以台積電公司債(9.24%)居冠，富邦人壽公司債(7.11%)、台電公司債(6.19%)緊接在後。且新制整體債券配置與自營部位的十大債券名單完全一致、比重也相同。

舊制勞退基金的債券持股集中度則明顯更高，台積電公司債(16.55%)、台電公司債(14.79%)、鴻海公司債(14.25%)三檔合計就占舊制債券投資比重的45.59%，遠高於新制的相對分散配置。