【分析】黃崇仁辭世留下三大考驗！力積電接班、資本布局與力晶股權繼承成焦點

力積電（6770）董事長黃崇仁今（31）日因心肺衰竭於家中辭世，享壽77歲。消息震撼半導體業界，也讓市場焦點從公司營運，轉向力晶集團未來的接班布局。產業人士分析，身為力晶集團創辦人的黃崇仁，不只是企業經營者，更是集團的核心決策人物，他的離世將使力積電及力晶集團面臨資本運作、市場人脈及股權治理三大挑戰。

力積電已公告，由副董事長謝再居依法代理董事長職務，並強調公司產銷業務將依既定規畫有序推進，營運不受影響。不過，市場認為，短期營運雖可維持正常運作，但中長期的經營方向與集團治理，仍有待新領導團隊逐步建立。

挑戰一：資本密集的記憶體產業 誰能接棒布局？

熟悉半導體產業人士指出，DRAM/半導體產業向來是資本密集度最高的產業，近年全球記憶體廠再度展開新一波擴產，動輒數百億甚至上千億元的投資規模，考驗企業領導人的募資能力、產業判斷及景氣循環掌握能力。

黃崇仁長年深耕半導體產業，不僅熟悉資本市場，也歷經多次記憶體景氣循環，帶領力晶從DRAM製造轉型至晶圓代工，再布局AI及特殊製程，在國內半導體業界屬少數兼具技術、資本運作與產業整合能力的企業家。市場更以「九命怪貓」形容他，足見他靈活身段非常人可比。

產業人士坦言，這類需要長期資本投入且風險極高的產業，「在台灣能夠玩這盤棋的沒幾人，黃崇仁絕對是其中一咖」，未來誰能延續黃崇仁的布局能力，將是市場關注焦點。

挑戰二：政商人脈難複製 產業整合能力受考驗

除了企業經營能力外，黃崇仁多年來活躍於半導體及科技產業，也與產業界、金融界及政界維持密切互動，在推動重大投資、跨國合作及產業政策溝通上，累積深厚人脈。

業界人士認為，這類政商網絡並非短時間可以建立，未來無論是爭取投資、推動合作或面對國際產業競爭，如何延續這些資源與影響力，將是接班團隊的重要課題。尤其記憶體產業已經大到變成國家級產業，政商考驗也是未來接班人必須面對的課題。

挑戰三：力晶股權與接班布局 成未來經營關鍵

另一項市場關注焦點，則是力晶集團的股權繼承。

市場人士指出，力積電最大股東為力晶，持股比例約佔17.73%，因此掌握力晶的控制權，也攸關力積電未來經營主導權。黃崇仁生前並無子嗣，未來力晶股權如何安排繼承，以及家族對集團經營的態度，目前外人無法得知黃崇仁生前是否有所安排。

值得注意的的是，立法院7/28三讀通過《民法》第1223條及《民法繼承編施行法》第12條修正案，刪除「兄弟姊妹特留分」規定 ；不過該項修法尚未經總統公布，且修法同時也增訂條文，明定新制將於法律公布後6個月正式施行，因此即使黃崇仁無子女，仍無法適用新法。也就是說，目前處於法令公告實施、生效的空窗期，諸多變數都可能影響後續董事會布局及公司治理方向。

分析人士認為，若股權結構維持穩定，對力積電日常營運的影響可望有限；但若未來涉及股權重整、經營權安排或治理架構調整，甚至繼承人對於產業看法，市場勢必高度關注。

生前最後一次法說 才談到配息規畫

事實上，黃崇仁最後一次公開露面是在7月14日力積電法人說明會。當時他親自說明公司轉型策略，並對外表示，隨著營運改善，公司預計明年將恢復配發股息，雖然配息金額仍須視董事會決議而定，但已向市場釋出重返股利政策的訊號。

未料不到3周時間，黃崇仁驟然辭世，未能親眼見證力積電重新配發股息的重要時刻，也為台灣半導體產業留下深深的遺憾。