通膨連破警戒線早有跡象　中研院：逾9成民眾3月已預期CPI上升

自今年3月以來，美伊戰爭推升國際能源價格並造成劇烈波動，對國內物價帶來壓力，根據主計總處的最新數據，通膨已連續兩個月突破警戒線，不過，中央研究院經濟所統計的通膨預期調查早已透露先機，研究員楊淑珺表示，在3月份的調查顯示，有超過9成2以上的消費者預期一年後的CPI將上升，平均預期年增率為2.2%，光是中位數就來到1.75%，意味著民眾對通膨的上行預期已先行升溫，領先實際的CPI指數。

中研院經濟研究所今（7/13）日舉行2026年台灣經濟情勢總展望的修正記者會，由合聘研究員林常青、研究員楊淑珺分別針對分析和預測結果進行說明。

美伊戰爭推升國際能源價格，透過運輸與石油相關原物料成本上升，對國內物價形成壓力，政府祭出政策來抑制國內通膨，但5月的CPI年增率升至2.20%，中斷先前連續一年低於2%的走勢，到6月升至2.60%，核心CPI年增率亦升至2.45%。



楊淑珺指出，本次調查期間為今年3月11日至3月29日，有效樣本數為2,324份，有高達63.17%的消費者預期一年後生活成本將上升，平均預期漲幅為8.77%；其中，交通與能源開銷及食物開銷（含外食）平均預期漲幅分別達15.87%與12.54%。

調查顯示，有92.91%的消費者預期一年後CPI將上升，平均預期年增率為2.20%，中位數為1.75%；在預期CPI上升者中，52.42%認為主因為大宗原物料價格可能上漲。

楊淑珺說，根據主計總處統計，3月CPI年增率為1.20%的相對低點，與1至2月平均年增率1.23%相近，不過，中研院的調查反映出，民眾對通膨的上行預期已先行升溫，領先於其後實際CPI通膨的上升。

楊淑珺提到，國內雖然有官方機構統計消費者物價指數，但並無通膨預期調查，反觀其他先進國家長期都有定期發布，目前美國有兩個主要來源，一是密西根大學消費者信心指數（University of Michigan Consumer Sentiment Index），以及 紐約聯邦儲備銀行的消費者預期調查，中研院的樣本輪替方式是參考紐約聯邦淑絮銀行。

她補充，中研院經濟所自2023年10月起試行「台灣消費者預期與政策反應調查」，其中一項主要內容為通膨預期調查，由於CPI變化與消費者實際感受可能存在落差，本調查同時衡量CPI與生活成本變化預期，且自今年起改為按季施作，於每年3、6、9及12月進行，透過抽樣、加權與統計檢定確認其在性別、年齡及地區上的代表性。

楊淑珺強調，國內過去沒有這樣的指標，中央銀行目前也未對外發布這類的調查，中研院希望透過研究角度來了解通膨如何形成，畢竟預期預期上揚，消費者就會提前購買，也會影響當期通膨，希望相關調查發布後，有助於研究國內通膨形成的原因，並提供給央行做為參考。

另外，中研院也針對普發現金1萬元的使用情形進行調查，截至3月為止，有81.15%的消費者已花用所領取的現金，有36.26%用於「原本沒有打算消費的用途」，初步估計邊際消費傾向（MPC）為0.29；而同步進行的市話與手機調查估計MPC為0.15，與112年10月普發現金6,000元調查所得之0.16相近。

楊淑珺觀察，政府每花1元的目的是創造1元的MPC，然而，兩次普發現金的MPC均遠低於1，顯示普發現金容易變成替代消費，無法創造額外需求，其對刺激消費或擴大內需的效果可能有限，反而發給需要的人效益較高。