景氣熱絡燈號連2紅　國發會：出口與投資動能續強　留意關稅與地緣政治變數

國家發展委員會今天（26日）公布5月景氣概況，景氣對策信號綜合判斷分數為39分，較4月修正後的40分減少1分，燈號連續第2個月亮出象徵景氣熱絡的「紅燈」。國發會表示，雖然景氣分數略為下滑，但領先指標、同時指標持續上升，顯示國內經濟維持穩健成長，AI需求、出口及企業投資仍是主要支撐力道。

國發會指出，近期國內外主要研究機構普遍上修台灣今年經濟成長率預測，顯示對台灣經濟前景仍具信心。不過，美伊談判進展、主要國家通膨與貨幣政策走向，以及美國關稅政策後續發展等國際不確定因素，仍可能影響全球經濟與金融市場，後續仍須持續密切關注。



國發會指出，5月景氣燈號雖減少1分，但主要是受到部分指標基期墊高影響。其中，貨幣總計數M1B因放款與投資增加，由綠燈轉為黃紅燈，為景氣加分；不過工業及服務業加班工時由黃紅燈轉為綠燈，以及製造業銷售量指數由紅燈降至黃紅燈，各減少1分，使整體景氣分數略為回落。

從九項構成指標觀察，與AI及出口相關指標依舊表現亮眼。海關出口值年增率由36.7%攀升至58.8%，續亮紅燈；機械及電機設備進口值年增率也由39.2%提高至66.7%，持續維持紅燈，反映企業持續擴充產能、半導體與AI設備投資需求仍相當強勁。

此外，工業生產指數雖由14.5%降至11.4%，仍維持紅燈；股價指數變動率則由87.4%提高至97.1%，同樣續呈紅燈，顯示資本市場仍反映市場對經濟及企業獲利的樂觀預期。

景氣指標方面，領先指標不含趨勢指數為103.81，月增0.55%，已連續上升，其中股價指數、半導體設備進口、實質M1B、製造業營業氣候測驗點及外銷訂單動向指數均較上月改善；同時指標不含趨勢指數則升至108.11，月增1%，包括工業生產、企業用電、批發零售餐飲營業額、機械設備進口及製造業銷售量等均持續成長，顯示當前經濟活動仍具韌性。

展望後市，國發會表示，全球雲端服務供應商持續提高資本支出，加上AI應用已由生成式AI進一步延伸至代理式AI、邊緣AI及實體AI，新一代AI伺服器規格升級，將持續帶動出口表現。

投資方面，國內半導體及AI供應鏈持續擴大資本支出，加上國際科技大廠持續加碼在台投資，可望支撐民間投資動能；消費方面，上市櫃企業獲利成長，有助薪資及股利發放，加上股市財富效果、娛樂賽事商機及政府國旅補助措施，也有助帶動內需消費。