台灣關稅20%還有得談！ 台股Q3利空測試第一關、美國概念股成形

川普祭出台灣對等關稅20%，後續投資換關稅，還有談判空間，市場靜待半導體關稅出爐。投顧法人表示，台股股短期或回測23000後，但有望震盪向上24,000點，在美國設有生產基地或具備產能的台灣上市櫃公司等，涵蓋半導體、生技製藥、電子製造等美國概念股將出列。

投顧法人指出，目前台灣20%關稅優於預期，預估指數短線震盪整理，然受惠AI趨勢強勁， 指數仍可望挑戰24,000點整數關卡。以台灣基本面而言，受惠AI需求暢旺表現強勁，主計 處8月中旬有機會調升今年GDP預估，助攻台股加權指數向上。

關稅加速半導體和ODM美國製造

但關稅將加速ODM、半導體前往美國設廠，並造成消費性產品壓力 。以產業來看，晶圓代工產業部分，由於直接輸美較少，且台積電以先進製程為主要的獲利來源，溢價能力高，關稅對台積電影響性較低。在ODM廠部分，多數已有針對墨西哥及美國之設廠計畫，然墨西哥仍可能面臨關稅風險。

消費性電子iPhone 和PC需求不妙
關稅將間皆影響消費性產品需求，預期關稅將推升通膨，影響PC及iPhone等消費性產品，並預估在20%情境下，PC年出貨成長率將降至-1.8%，iPhone年出貨成長率將降至0.8%， 較受害廠商為PC OEM、PC軸承、記憶體模組廠商、iPhone組裝廠、鏡頭等。

其他電子零組件直接輸美比例仍低，包括如散熱、PCB、PA等主要出貨至中國及 東南亞的伺服器、NB組裝廠，直接銷貨美國比例普遍偏低，且多數目前已經以伺服器、 交換器為主要營收來源，部分光通廠商亦有美國產能可抵禦關稅衝擊，整體而言電子零件 廠商受關稅影響較小。

關稅衝擊EPS 一次看懂

如以20%關稅推估每股獲利影響幅度，晶圓代工、封測和IC設計產業小於1%；ODM和PC品牌約2~3%；散熱、電源、PCB和CCL廠約1~2%；光通訊、網通小於5%；iPhone組裝、記憶體約5~7%；鏡頭、軸承廠約2~3%、3~4%。