台經院下修GDP不「保3」 通膨仍在警戒線以下

台灣經濟研究院今（4/25）發布國內總體經濟預測，受到美國關稅政策變化頻繁，導致不確定性升高，且提前拉貨效應減退，下半年外需恐將明顯轉弱，預測下修民間投資與消費表現，我國今年經濟成長將呈現「前高後低」格局，預估全年經濟成長率為2.91%，較1月預測值下修0.51個百分點，消費者物價指數（CPI）維持在1.95%。

台經院今日舉辦4月份國內總體經濟預測暨景氣動向調查報告記者會，景氣預測中心主任孫明德表示，國內受惠於AI需求強勁，加上客戶因應美國關稅變數提前拉貨，3月製造業出口、生產與外銷訂單均較上月明顯成長，帶動當月景氣看好的廠商比例明顯上升。

雖然民間消費與投資動能仍具支撐，但受地緣政治風險上升與貿易摩擦加劇影響，全球金融市場波動擴大，企業資本支出轉趨觀望，民眾消費意願也出現降溫，使得內需表現不如原先預期，但美國關稅政策變化頻繁，導致不確定性升高，國際機構紛紛下修2025年全球經濟成長預測，且提前拉貨效應減退，下半年外需恐將明顯轉弱。

在物價部分，核心通膨自2024年8月以來持續維持在年增1.8%以下，顯示整體物價走勢已趨穩。觀察先前推升核心通膨的主要項目，如醫療保健、居住等價格，近期並未明顯上升，有助核心通膨維持穩定。

同時，隨著OPEC+結束減產、非OPEC國家增產，以及全球石油需求不確定性升高，國際機構普遍預期油價將呈續跌態勢。在核心通膨穩定下，CPI年增率有望緩步走跌，不過鑒於服務類價格僵固性仍高，漲幅將維持緩降走勢，故預測2025年CPI成長率為1.95%，較前次預測維持不變。