研華Q2估個位數增　6月生成式AI智慧服務上陣 全年營運正成長

接單還未恢復常態，工業物聯網廠研華(2395)每股盈餘2.32元，創下11季新低。展望後市，研華預期，今年第二季營收將季增低個位數、毛利率也將下滑，但全年毛利率可望維持40%水準。目前中國、台灣、南韓訂單出貨比（BB Ratio）已超過1，6月將推出生成式AI智慧服務，全年營收展望仍會正成長。

研華今天舉辦法說會公布首季財報，首季營收138.79億元、年減20%，毛利率40%、年增0.3個百分點，營業淨利19.17億元、年減45%，稅後淨利19.93億元、年減33%，每股盈餘2.32元，創下11季新低。

因整體接單金額尚未回復常態，第二季營收成長動能偏緩。研華預估，以1美元兌換32元台幣的估算，第二季營收將在139.20億至145.60億元區間，季增0.29%~4.90%；毛利率39.0%~41.0%，季減1個百分點至季增1個百分點區間、；營業利益率14.0%~16.0%，季增0.2~2.2個百分點、研華預期今年整體毛利率可望維持40%水準。

近期市場傳出IPC部分標準品價格出現競價，研華說明，IPC 中國價格內捲，價差介於10~15% ，為鞏固大客戶市佔，的確有讓利降價，因此部分產品有轉移至中國，不過跟能源相關的中國廠商都會擴展海外市場，研華是首選。

研華布局AI產品方面，相關邊緣AI 已達80億元，年複合成長36%，占比約4% 。研華除了與AI大廠輝達合作外，也積極更其他晶片廠，包括：高通，恩智浦，hailo等合作。研華也與記憶體晶片控制廠群聯展開深度合作，看好群聯提供平民化生成式AI方案，可將SSD當成記憶體運用，降低LLM對記憶體依賴，也有利降低生成式AI門檻。