法巴：聯準會5月啟動降息　台灣央行今年將按兵不動

法國巴黎銀行預期，今年全球經濟放緩將成軟著陸，全球市場通膨將降溫至2~3%，看好股市，債券和大宗商品，青睞六大投資主題：固定收益市場，去全球化多極世界贏家，脫碳和電動化，AI民主化，多元化投資組合，健康轉型概念。今年台灣GDP將達3%，IT和科技產品未來2年將呈現有韌性的成長，台灣央行已升息75個基點，今年央行將按兵不動，因通膨壓力沒有其他市場壓力大。

去全球化下，製造業重回美國，墨西哥下，讓美國經濟成長有增，法巴團隊預估今年全球主要市場經濟成長率，美國為0.9%，歐盟0.6%，中國4.5%，印度7.0%，日本1.0%，新加坡2.1%。台灣GDP則為 3%，去年因半導體去庫存化，但12月出口已好轉，消費支出有轉弱，台灣跟全球經濟成長有高度連動，且科技業產品在未來2年都將呈現有韌性的成長。

法巴團隊也預估，美國聯準會將在今年5月啟動降息150個基點， 2025年上半年還有100個基點的降幅，預期到總降幅可達250個基點，2025年年終前降至3%。歐洲和英國等多數已開發國家都將進入降息，歐洲央行可能有75基點降息，英國央行將有100基點降息。台灣央行已升息75個基點（3碼），預估今年央行將按兵不動，因通膨壓力沒有其他市場通膨壓力來得大。

至於今年市場最大風險，法巴團隊認為還是來自全球將進入史上最大的選舉年，法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）表示，今年將進行選舉的國家佔全球人口40%，市值80%，GDP達60%。市場關注美國川普捲土重來的議題，但實事上，川普在任期間美股漲幅是各任總統的一倍以上，美股在總統大選前多為正報酬，應該是要關注政策和國會席次，才是政策推行的關鍵。

法國巴黎銀行財富管理亞洲區股票諮詢部主管徐啟敏（Chris Zee）表示，去年除中港股表現較差，美股歐股相當火爆，今年在降息周期，美國大選年和科技週期持續看好美股，科技，銀行，醫療和消費性等產業。科技股AI題材今年軟體將興起，降息趨勢下銀行獲利有撐，肥胖和阿茲海默症新藥題材，通膨有利於消費產品支出。

徐啟敏表示，中港股問題大家都知道，就是房地產的問題要解決，年初時中國央行已啟動降準，青睞新能源汽車，旅遊復甦，中資電訊配息題材。