資金潮+外資回補助攻　　施羅德投信：台股企業獲利今明年增２成　推升指數戰高點

台灣總統大選底定不確定風險解除，資金回流推升台股指數再攀新高，外資和研調機構喊進上看萬九大關。展望今年後市，施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文表示，「資金動向」會決定台股今年表現，而在聯準會可能降息、外資持續回補，加上企業獲利年增2成，有望推升指數站上高點。台灣進出口數字回升、半導體科技類股獲利觸底反彈，在基本面支撐下，投資人可樂觀以待。

根據聯準會點陣圖顯示，預期2024年降息3碼，而至2025年再降息4碼。近期公布的美國經濟數據偏向樂觀，不過，市場仍預期聯準會於今年第二季開始降息。總體來說，相較於過去兩年，今年全球央行可望採較為寬鬆的政策，資金動能也會較為強勁。

回到台灣股市，葉獻文指出，根據統計，從2020年至2022年，外資共賣超了2.1兆台幣，2023年回補近2,000億元。不管是過去因為地緣政治影響，或者是緊縮政策所致，葉獻文預期2024年資金回補台股的可能性極高，「資金潮匯聚」可望成為推升台股表現的主軸。

在進出口數字，以及企業表現優異等基本面支撐下，台股評價面頻頻升高，有「轉骨」的現象，因此目前就算指數在高點，也並沒有過熱的跡象。台灣去年12 月出口金額為16個月以來最高，年化成長率遠高於市場預期。特別是在AI 伺服器和雲端運算商機熱絡，帶動顯示卡、伺服器等資通產品出口增加。

在企業方面，葉獻文也指出，受惠2023年低基期影響，電子產業重回成長，AI的運用也正式落實到硬體，而半導體產業的存貨也逐漸去化。總體而言，今年市場預期台股上市櫃企業獲利可達20%成長，到2025年也能持續。

台股指數評價面，目前本益比為17，股價淨值比為2倍多，而過去五年平均值分別是16及1.93，在企業動能的影響下，評價面會逐步調升，目前屬於稍微偏高的價位，但不至於過熱，甚至在資金帶動下，能往上提升。

獲利方面，受到去年基期較低影響，今年市場預期台股上市櫃企業獲利20%成長，2025年持續成長20%，電子產業中，獲利成長率高於平均的有電子零組件與電腦周邊，光電產業由虧轉盈；傳統產業獲利成長率高於平均的有生技產業、文創、電機機械與原物料中的塑膠與鋼鐵。

雖說台股可望表現不俗，但葉獻文仍提醒，須留意負面衝擊。例如地緣政治風險未除，以及美國聯準會降息時程待觀察，畢竟資金敏感度高，特別是外資進出仍是台股籌碼的主要影響，一些未如預期的消息仍會衝擊投資信心。