手機庫存回補潮1月爆終結?　郭明錤：需求保守品牌砍單高達5成

AI手機換機潮曇花一現，需求不妙，手機庫存回補傳降溫！知名分析師郭明錤表示，Android手機需求改善恐低於市場預期，訂單能見度已從6個月降至2個月，非中國市場中低階有2位數砍單，新興市場品牌訂單更傳腰斬，高達40~50%，顯現品牌廠商保守看待後續市場需求。

2024年開年市場普遍看好手機將築底翻揚，但郭明錤指出，Android手機品牌自2023年第三季開始的庫存回補，預計均在2024年1月結束。從出貨預估與訂單能見度的變化來看，Android手機需求改善可能低於市場預期

郭明錤也指出，目前非中國市場的中低階手機出貨預估已開始下修，普遍看到雙位數以上的砍單，新興市場當地品牌甚至有高達40–50%以上的砍單。

郭明錤也說明，中國市場在庫存回補後的需求是否有改善，需視農曆過年前3週的銷售結果而定。但需注意的是，自2023年雙十一旺季結束後，整體出貨已開始出現年減衰退，雖近期又略有改善，但主要是為了農曆過年旺季備貨，不見得是因為市場需求轉佳。

郭明錤也提醒，除了出貨預估變化，訂單能見度也是判斷需求是否改善的關鍵因素。無論是中國或非中國市場，訂單能見度均自2023年下半年的4–6個月縮短至2024上半年的約2個月，可看出品牌廠商保守看待後續市場需求。

郭明錤分析，近期交易風險可能來自市場期待庫存回補後能見到需求結構改善。即便Android手機需求沒有結構性改善，下修空間也有限。但風險在於市場期待庫存回補後能見到需求改善