顧爾德專欄：川普解放日扔關稅核彈 ，台灣因應得當嗎？

解放日終於來臨了！解放日也成了末日大審判。美國總統川普（Donald Trump）祭出關稅核彈後，所有國家都下地獄，差別只是受到酷刑的程度略異。其中57國被以「對等關稅」之名課徵11%以上的關稅，全球哀鴻遍野，做為經濟晴雨表的股市行情更是血流成河。台股因為清明連假躲過兩天風暴，4月7日周一台股開盤9成直奔跌停，最終逾1700支上市櫃股票跌停收盤，創下台股歷史紀錄──1997年亞洲金融風暴、2000年網路泡沫、2008年金融海嘯以及2020年新冠疫情危機，都沒有這次慘烈悲壯。

不對等也沒達到目標　川普個人意見壓倒專業

解放日「開獎」後，許多人批判川普的關稅規畫得太粗疏，既不符合「對等」、也達不到白宮原本宣傳的政策目標：美國再工業化、降低資本帳和經常帳赤字，以關稅收入彌補降所得稅……。很多批評都言之有理，但也只能犬吠火車。美國政府、智庫、學院不乏專業財經人才，實在不需要更多的台灣鍵盤專家們指點江山──川普自己都是著名的賓州大學華頓商學院（Wharton School of the University of Pennsylvania）經濟系畢業生，雖然是靠關說進去的。問題在於川普一意孤行，個人意志壓倒專業意見。遇到這樣自我大到遮蔽理性的領導人，下屬只能順著他的意，為他詮釋、美化政策。就像川普會聽信一個素行不良的極右派網紅盧默（Laura Loomer）的偏言，一天之內開除了5名資深國安官員。這位女網紅大學時就用誘導哄騙方式，密錄大學主管談話，斷章取意做成報導，指控校方支持伊斯蘭國戰士（IS）。她因此被校方依詆毀校譽、製造校內教職員間仇恨而遭停學。

解放日之後再去評論川普的決策對錯已無意義，反正他就是執意要做。當然，川普偏執個性會影響關稅政策未來走向，而被影響的各國如何因應、川普政府又會如何回應各國？這才是此刻應關切的重點。



當成談判武器　忽略可能引發「洗產地」問題

白宮國家經濟會議主席哈塞特（Kevin Hassett）6日接受ABC新聞訪問時說，目前已經有超過50個國家緊急聯繫白宮，希望商討關稅協議。顯然川普大帝對於萬邦來儀、下跪求和甚為滿意，他自己也上場演一齣和越南共產黨總書記蘇林直通電話的秀。但一個重要問題是：提出對等關稅是要把它當成逼迫貿易對手談判的武器嗎？如果是，接下來美國要怎麼談？標準又是什麼？

白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）被視為對等關稅最主要設計師，他於3日川普在白宮玫瑰園宣布對等關稅後接受CNBC訪問，納瓦羅說全面開徵關稅「不是談判」；不料1個小時後，川普就在搭空軍一號前往邁阿蜜打高爾夫渡假時說，如果其他國家「提供不得了（phenomenal）的東西」，他願意與他們就關稅進行談判。隔幾天，納瓦羅又改口說，越南提供零關稅不夠，重點是他們用其他非關稅手法進行欺騙。所以關稅又變成談判的武器。

根據美國貿易代表署（USTR） 提供的對等關稅計算公式，這個關稅設計重點是著眼於把貿易逆差降為零。因此各國回應也紛紛以如何把貿易逆差降低為優先考量。這裡出現一個問題，原本關稅設計各國稅率不同就會給有心者繞道洗產地的空間，例如新加坡關稅只有10%──新加坡是個守法國家不會違法？ 別忘了Nvidia晶片就是透過新加坡轉口到中國用來製造DeepSeek。如果美國又分別和各國談判出高低不等的關稅，那不是讓中國有更多洗產地的機會。



多達50國怎麼談？單一窗口無法負擔、標準也不一

理論上USTR是負責與各國協商貿易條件的單位，但USTR的人手有能力同時擔負超過50個國家的談判要求嗎？還記得台灣要求和美國談自由貿易協訂（FTA），美國硬是把談判擱著、拖了多年沒有具體進展。更何況，川普一人意志決策模式，USTR有多大權限與各國溝通？接下來，上演各國爭相和華府談關稅的劇碼恐會亂成一團。

納瓦羅批評越南提供零關稅不夠，重點是非關稅障礙。但這裡又得回答一個重點：到底美國要的政策目標是什麼？只是貿易平衡？要逼各國到美國投資？不只經常帳平衡、財政赤字也要減少？國內就業上升？這些目標能同時達成嗎？設定目標不同優先順序，談判重點也會不同。

880億紓困、限空令齊發　政院層級因應恰當

回頭看台灣，34%稅率顯然高出台灣政府預期（原本多預估最多25%），閣揆卓榮泰在第一時間提出880億元支持方案，雖然數額不足以因應這場大風暴造成的損失，但主要是著眼於在第一時間安定人心，而且也並非是針對美國做出談判策略。此外，內閣事先設計的台股限制放空措施也生效，首日台股市值雖蒸發了2.9兆元，但隔一天跌勢就減緩了。就行政院層次而言，因應算是恰當。



台灣政府整體對美回應則是由總統賴清德在6日提出的形塑「台灣+美國」5項因應策略。賴清德開場白先安慰大家稱，去年台灣對美國出口額只占整體出口23.4%，其他75%以上銷往美國以外地區。銷往美國的產品中，65.4%是具競爭力的資通訊產品與電子零組件，這表示台灣經濟仍具有相當韌性。「75%以上銷往其他地區」有一點簡化誤導，因為其中很多是經過第三地加工組裝，最終仍流向美國市場。根據國貿局的資料，銷往中國與東南亞的台灣電子零組件中，有4到6成最終產品出口到美國或歐洲。

賴清德提出的第一項策略是，透過談判，全力爭取改善對等關稅。其中第一點是與美方談判對等關稅，「從比照美加墨自貿協定，從台、美雙方『零關稅』開始談起。」這當然是個「美夢」，等於是想因禍得福、藉這個機會達成美台FTA，但美國不可能讓台灣美夢成真，至少10%關稅底已擺在那裡。

能源、糧食能放同一籃子？　賴5帖解方「能做的有限」

第二點是增加自美國進口能源與糧食。台灣每年自美國進口的農產品約40億美元弱，這已讓美國成為台灣最大農產品進口國，即使把所有進口農產品都改從美國進口，以台灣的胃納量也只能增加約十多億美元。石油和天燃氣金額較大，台灣每年的天然氣總需求量約為2000萬公噸，2024年美國天然氣約佔進口量一成、總金額約11億美元；若全部從美國進口，金額可以增加近百億美元。最重要的是原油，2023年台灣進口的礦物燃料（包括原油）總值569億美元，台灣從美國進口的原油量約佔總進口量2成強。所以若全部改從美國進口，可以再增加逾400億美元。油、汽、糧食全部加起來近500億美元。以2024年美國對台灣貿易順差（含商品和服務）約620億美元，這是平衡掉9成以上的貿易差額。問題是，台灣面臨中國軍事威脅，能源與糧食這兩項重要物資能全部放在一個籃子裡嗎？

至於鼓勵台灣企業赴美投資，其實政府能做的有限。企業會赴美的動機主要是美國關稅門檻愈堆愈高，只得赴美設廠求生。但是台灣ICT廠商赴美，對川普期望的提高美國就業並沒太大幫助；台廠多採自動化設備，再加上AI科技助功，會用到傳統勞動力更少。鴻海赴美國投資10年總共雇用了約5000人，而富土康一個深圳龍華廠員工高峰時就逾40萬人。



非關稅障礙亦是重點　買美債？買美股？都需細究

就如納瓦羅對越南的批評，美國更關注各國的非關稅障礙。賴清德提出的五帖解方中也提到這點，宣稱要「積極解決已經存在多年的非關稅貿易障礙」。包括外匯、金融、稅務與政府行政程序等，這些非關稅面向若能藉此機會大幅檢討改革，也算是因禍得福──就像當年台灣為了加入GATT/WTO，大幅調整了台灣經貿制度，也讓台灣經濟體質更健康。

除了賴清德提到的五個對美談判作法之外，還要注意的是，美國關注的國債問題。近來被熱烈討論、蘊釀中的「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord），想透過集體協商協助美國債務重整，要求持有大量美國短期國債的外國債權人，把債券轉換為50–100年超長期美債，美方同時提供美元緊急換匯視窗，一方面降低美國財政壓力，同時以強化美元儲備地位。一旦台灣被要求購買長期公債，到底要投入多少？還是如一些經濟學者所主張，把部分公債轉為投資美股，也是一種增加對美投資的方法。這也是財金部門要仔細評估的。



川普的野心是想同時解決美國貿易赤字、財政赤字、產業空洞化，但他的策略粗暴而混亂、也常朝三暮四，最終成功的機率令人存疑；但不論對他作風多不以為然，做為這個世界經濟體系中的半邊陲小國，台灣必須正面因應這場風暴，逃不掉，只能穩健而行。

＊作者為資深新聞工作者、專欄作家