美國生產者物價增幅滾燙　債市重挫、投資人料9月僅會小幅降息

美國週四（14日）公布的7月生產者物價指數（PPI）漲勢驚人，美國債市應聲重挫。投資人紛紛收斂降息期待，認為9月下次的聯準會（Fed）會議應只會「正常」地降息1碼（0.25個百分點）。

美國勞工部勞工統計局週四表示，7月份的生產者物價指數較6月上漲了 0.9%，遠超出分析師預期的0.2%。在利率前景看高難降之下，指標性的美國10年期公債殖利率直接飆升0.052個百分點，而梗接近近期利率走勢預期的2年期公債殖利率也原地上升0.043個百分點。殖利率上揚表示債券價格下挫。

美國全國互助保險公司（Nationwide）資深經濟學家艾爾斯指出：「我們預計，未來幾個月關稅成本將更強烈地轉嫁到消費者價格上，通膨在2025年下半年可能會有一定的攀升。」

若是川普的關稅成本長期持續轉嫁給消費者，通膨可能會變成一個更持久的問題。正主導尋找聯準會主席鮑爾繼任人選的美國財長貝森特，曾以通膨溫和為由，表示9月「有很高的機會」降息2碼（0.5個百分點）。不過，他週四改口表示，聯準會可以從降息1碼開始。

富國銀行總體策略師曼諾拉托說：「這壓制了一些人對聯準會也許9月降息幅度能超過1碼的預期。不過呢，從現在到會議時還有其他的數據會出爐。」

在生產者物價數據發布前，交易員認為9月降息2碼的可能性約為3%，雖然絕大多數人依舊押注會降息1碼。數據公布後，降息2碼的押注完全歸零。

舊金山聯準銀行總裁 Mary Daly 本週稍早曾表示，鑑於勞動市場放緩，她越來越傾向於降息。她週四在《華爾街日報》發布的一篇報導中提到，降息兩碼會釋放出勞動市場極度緊急的訊號，但她個人並沒有這種感覺。