韓股經歷「驚嚇7月後」將回穩？路透：大型投顧評估買進時機

南韓股市過去1個月來化身雲霄飛車，幾乎每次開盤都觸發買方或賣方融斷機制。不過如此震盪驚嚇的韓股現在可望回歸基本面。路透社今日（8/3）報導指出，一些大型投顧集團分析認為，現在或許是重新進場時機。

路透社報導，外資對南韓股市的情緒轉變可從上週五（7/31）的交易嗅出端倪。當天的南韓綜合指數（KOSPI）收盤反彈近18%，創下史上最大單日漲幅。而今年以來一直是淨賣方的外資也轉為買方，大幅買進價值7.2兆韓元股票，是過去單日最高紀錄的兩倍金額以上。

貝福資本集團（Balfour Capital Group）投資長勞倫斯（Steve Lawrence）直言，韓股過去一段時間的大幅震盪，全是槓桿ETF導致。他說：「這是一起槓桿事件，而不是獲利（不佳）事件。我坦白說，我看好三星，三星被拋售是因為它佔據指數的一半權重，而不是企業營利出了問題。

勞倫斯接著說：「記憶體週期和AI資本支出的憂慮仍在，但這波去槓桿清理反而讓低於基本面的折扣價送到大家面前。」

三星電子上月底公布的財報顯示，第二季營利暴增19倍，然而該公司股價卻腰斬至只有6月股價最高峰時的一半。另一家南韓半導體巨擘、SK海力士的股價也是類似走勢。

分析師指出，矽谷「AI神童」、前OpenAI研究員艾森勃納（Leopold Aschenbrenner）所創立的避險基金Situational Awareness近來因投資AI概念股失利，多筆交易強制平倉而被迫拋售持股，是韓股跌勢惡化的原因之一，但在和知名避險基金經理人葛里芬（Ken Griffin）旗下避險基金Citadel達成收購協議後，這波強制賣壓看似告一段落。

摩根大通（JPMorgan Chase）分析師巴特瑞（Rajiv Batra）說：「在南韓，我們認為槓桿型ETF的去槓桿過程已經告一段落。避險基金的去槓桿化也達到約9成，回到可接受的水準。如果在此築底，歷史規律將提供支撐。」

East Eagle資產管理副資訊長霍伯瑞契特（Pierre Hoebrechts）表示，該公司於6月底作空韓股和日股，但已在上週平倉，認為洗盤階段可能已經接近尾聲。

不過市場對重新買入南韓股票似乎仍抱持觀望態度。KOSPI在經歷紅色星期五後，週一（8/3）又大跌5%，三星電子和SK海力士的股票均跌逾7%。

富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）研究部負責人海瑟威（Larry Hatheway）說，美國機構投資人對接「掉下來的刀子」持謹慎態度，但「現在可能願意重新審視南韓市場中的一些龍頭標的」。