加密幣借貸利率跌破美債殖利率　投資者更沒理由理會動盪的加密幣

加密貨幣正在面臨一個新威脅：殖利率跌至與風險低得多的美國國債相當。

機構通常視之為標竿的加密貨幣殖利率，已跌破了美國3個月期國債殖利率，兩者的殖利率出現罕見逆轉，使得原本擁戴加密幣的對沖基金和私人家族理財，又少了一個繼續投資的理由。

聯準會的鷹派立場幾乎推升了所有資產的利率，但投機性的加密幣是在下跌，殖利率隨成交量大幅下滑，曾經的兩位數回報不見蹤影，Terra穩定幣的隕落和Celsius Network等加密貨幣借貸平台的破產撼動了信心。

「兩年前，加密貨幣利率至少為10%，現實世界的利率要麼為負，要麼接近零，」專注數字資產的對沖基金ANB Investments執行長Jaime Baeza表示。「現在，由於加密貨幣殖利率大跌，中央銀行紛紛升息，形勢幾乎完全相反。」

今年，加密貨幣遭遇寒冬，其擁躉的一些主要觀點遭到挑戰，例如加密貨幣可對通膨和政治動盪避險。相反地，比特幣的走勢基本與標普500指數等基準股票指數同步，而下跌速度還更快。

而到最近，基本毫無風險的國債殖利率開始與加密貨幣殖利率相當，甚至更勝一籌。

與傳統市場不同的是，殖利率的下跌並不暗示加密貨幣風險降低。殖利率由交易量而非風險情緒決定，反映的是，投資者在交易所和去中心化金融平台出借加密貨幣持倉、或是通常以穩定幣形式將其存放在加密貨幣借貸機構所希望獲得的利息率。

由於與央行利率沒有直接關聯，哪怕整個金融市場的借貸成本因反映聯儲會大幅加息而飆升，加密貨幣殖利率也有可能大幅下滑。一些市場觀察人士稱，這樣的錯位可能使得加密資產這一全球投機性最強的資產出現長期蕭條。殖利率走低後，投資者也就不太可能購買加密貨幣再將其借出，導致需求下降，進而引發價格走低。

在聯準會主席傑鮑爾近期承諾以更長時間的更高利率來抗擊頑固的通膨後，這一現象變得更為明顯。

「對美債的需求增加，導致加密貨幣市場失去流動性，」加密貨幣借貸公司Maple Finance的執行長Sidney Powell表示。