【中經院調查】製造業者坦言低估美國升息效應　最重視能源價格波動影響

中華經濟研究院今（22日）發布「2022年下半年PMI/NMI廠商營運展望調查」，並就製造業重視的總經議題對營運影響程度進行調查，其中以「國際能源及原物料價格」占比最高，再來依序是「匯率波動」和「中國疫情、防疫風控與經濟走勢」；業者也坦言上半年低估「美國升息」的影響，使不確定性攀升。

中經院今公佈每半年調查一次的「2022年下半年PMI/NMI廠商營運展望調查」，除了統計製造業與非製造業對今、明兩年的營運展望，並就「俄烏戰爭、中國封控、美國升息與全球通膨影響」、「庫存去化狀況與預計改善時間」、「地緣政治、永續、轉型等經營挑戰與壓力議題」進行調查。

中經院第三研究所助研究員陳馨蕙指出，由於總經時事與政策議題對製造業和非製造業供應鏈造成很大影響，相較今年上半年製造業者主要關注聚焦在肺炎疫情、交期攀升、零組件短缺等影響出貨順暢度及供給斷鏈相關議題，下半年關注焦點轉移至營運成本與總經不確定性的相關議題。

陳馨蕙說，今年下半年製造業關注排名第一的議題為「國際能源及原物料價格」，勾選比例為61.8%；「匯率波動」排名第二，勾選比例58.5%，相較上半年的數據攀升近10.0個百分點。業者關注「中國疫情、防疫封控與經濟走勢」、「美國升息、縮表進程」的比例分別約55.9%與52.6%，位居第三和第四。

反觀非製造業，自2020年以來在疫情衝擊下，相較製造業者更關注「肺炎疫情走勢」，對其他議題重視程度相對降低。在今年上、下半年，「肺炎疫情走勢」皆是非製造業者最關注議題，不過，下半年廠商的勾選占比已由上半年的80.9%減少至51.3%。

其他議題依序為「美國升息、縮表進程」、「勞動成本與人力資源短缺」、「美國經濟走勢」以及「匯率波動」，勾選比例均在四成左右；其中「勞動成本與人力資源短缺」近年歷次調查，多在非製造業經理人關切議題的前三名。

針對製造業如何看待「總經事件對公司的訂單、產能或營運的影響與持續時間」，調查顯示，幾乎全數製造業表示，「全球通膨」影響最大，在今年下半年受影響業者中，有高達49.2%預期影響將延續至明年下半年以後。

同時，根據今年上半年的調查，製造業低估「美國升息」的影響，到了今年下半年受影響的家數占比增至91.5%，且受影響業者中，有44.8%認為衝擊將延續至明年下半年以後；而「中國封控」與「俄烏戰爭」勾選比例分別為87.5%與82.0%。

相對於非製造業者，「全球通膨」的影響力遠高於其他總經事件，有高達92.7%的業者表示受影響，下半年調查顯示，有55.1%的受影響企業預期影響將延續至明年下半年以後；相較上半年調查，非製造業在今年下半年受「美國升息」、「俄烏戰爭」及「中國封控」影響的企業占比皆攀升10.0個百分點左右；其中有49.5%業者認為，美國升息影響將延續至明年下半年以後。

陳馨蕙補充，今年下半年原物料價格漲幅趨緩，地緣政治、永續減碳、分散製造等議題可預期將對公司營運造成壓力。

調查顯示，全體製造業者認為「生產營業用原物料、大宗物資成本」對營運造成的壓力程度最強，平均達64.7；全體非製造業者則認為「營運或服務成本」對營運造成的壓力程度最強，平均達52.0。