明年牛市悄降臨　但亞洲投資人擔憂消費支出下降是最大風險

全球經濟有望軟著路，法盛投資管理（Natixis IM）調查指出，亞洲金融機構中有近半（47%）受訪者認為經濟衰退不可避免，而消費者支出的下降將是未來 一年最大的經濟威脅。機構投資者對私募債、債券和私募股權三類資產持樂觀態度。79% 的投資者相信人工智慧（ AI）將帶來投資機會，而其他則擔心AI的進步可能會導致地緣政治和經濟的動盪。

Natixis IM 調查了 500 家機構投資者，管理資產總值達23.2兆美元，涉及世界各地的公共和私人退休金、保險公司、基金會、捐贈基金和主權財富基金。

調查顯示，除了擔心消費者支出下降會帶來經濟威脅（53%）之外，亞洲的機構投資者還對地緣政治風險表示擔憂（43%）。其中，47%的受訪者認為2024年經濟衰退不可避免。且只有少數（3%）認為其投資組合能夠抵禦經濟衰退。不過，情況也不是全然悲觀，預計明年不會出現衰退的人數僅略少一些（45%），亞洲範圍内認為經濟已然陷入衰退的比例佔8%，為全球最低，國際平均為 12%。

台灣法盛投顧總經理陳家銘指出，亞洲的機構投資者主要擔心消費者支出放緩，因為消費者支出對該地區疫後復甦至關重要。雖然亞洲大部分機構投資者認為通膨將阻礙2024年新興市場經濟的成長，但超過一半認為新興市場將於2024年起飛，並且普遍認為亞洲（中國除外）新興市場明年將提供最佳的投資機會。

雖然牛市可能悄悄降臨，經濟形勢不明朗很大程度上影響了亞洲機構投資者對2024 年的市場展望。超過六成（63%）受訪機構預計股票波動性會比今年高，而44%則認為債券的波動性亦將上升，更有高達84%機構擔心經濟成長放緩加上高利率環境，將導致企業違約率增加。

整體而言，對於2024 年的市場前景，亞洲機構投資者僅看好三種資產類別，即私人貸款 （68%）、債券市場 （64%）及私募股權 （53%）。此外，亞洲機構投資者雖然對股市明年將走高（35%）或走低（65%）呈現分歧，但普遍認為科技股（51%）及大型股（65%）將繼續跑贏大盤。