油價更多反映基本面！瑞銀：布蘭特原油將在 90-100 美元區間

以哈戰爭持續，市場關注油價走勢。瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，市場擔心戰爭可能擴大成為更大範圍的地區性衝突，衝擊供應，因此油價小幅上漲 由於石油供應未受阻，油價漲勢逐漸消退，油價更多將反映市場基本面，建議風險容忍度較高的投資者做多布蘭特原油期貨長期期約，預估布蘭特原油將在 90-100 美元/桶區間。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，石油市場在 6 月進入供不應求的狀態，供需差距在第三季擴大，推動布蘭特原油價格自 6 月底以來上漲約 20%。

在供給方面，石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）自願減產限制了產量。在需求面，由於中國經 濟復甦和印度強勁的消費，全球對石油的需求也在增長。這些因素相加導致了石油市場供給短缺持續。

瑞銀財富管理投資總監辦公室也指出，雖然地緣政治緊張局勢為油價帶來上行風險，但瑞銀的基準情景維持不變，即油價將更多地反映市場基本面，且未來 12 個月區間將在 90-100 美元/桶。

在上行情景中，更多中東主要國家捲入以色列-哈馬斯衝突，導致石油供應受到威脅。如果伊朗原油出口 減少約 30-50 萬桶/天，加劇供應不足的情況，布蘭特原油價格可能朝 100-110 美元/桶走升，但這並非基準情境預測。

由於OPEC+也表示，準備好採取額外措施來支持市場穩定。該組織有足夠的閒置產能來彌 補潛在供應減少。在中東緊張情勢擴大至地區性衝突的情況下，油價上升力道將取決於供應受挫的程度