台股目前本益比本淨比略偏貴 AI+總統大選雙題材大盤仍可緩步墊高。資料照
因聯準會利率政策、多家大型股財報公布以及投資人漲多獲利了結等因素影響,7月以來台股面臨震盪修正。施羅德投信表示,台股5年的年均本益比為15.3倍,本淨比為1.8倍,目前來到19.2倍以及2.1倍,皆高於均值,目前有偏貴的疑慮,短期修正在所難免。但展望長線,在資金、選舉和AI題材助攻下,指數仍有機會震盪後走高。
今年以來台股表現強勢,7月進入震盪盤整。施羅德台灣樂活中小經理人葉獻文表示,7月聯準會的動態影響,且進入大型財報季,龍頭企業的表現也是主因。此外,今年上半年台股表現強勢,投資人階段性獲利了結,皆讓指數修正。
展望第三季,葉獻文指出,台股目前會面臨偏貴的疑慮修正在所難免。台股5年的年均本益比為15.3倍,本淨比為1.8倍,現在仍分別來到19.2倍以及2.1倍,皆高於均值。但2024年將是台灣、美國的總統大選年,行情不看淡;另外雖然台幣走貶,但外資並未匯出台灣。再加上預期企業年化獲利於2024年會有2位數成長,綜合來看,下半年台股仍有機會震盪中持續走高。
首先,適逢2024總統大選前,營造內需活絡與政策支持行情,台灣以及美國兩地,股市都應該會走所謂的信心行情。另外是資金的部分,觀察到外資6月持續買超,第二季買超1500億元,自營商第二季也加碼972億元。今年以來上市公司整體三大法人買超4485億元,其中外資買超3007億元,投信買超688億元,籌碼面無虞。
分析產業面,從第二季開始,「假AI」以及「真AI」概念股都齊漲,預期第三季會表現不一,也就是「假AI」在第三季會受挫,個股差異會相當明顯,投資人必須相當留意。還有是不妨從轉機產業中尋求投資機會,例如記憶體產業面臨持續探底的壓力,但預期價格跌幅會逐步收斂、廠商持續減產,情況應能好轉。
聚焦台股下半年展望,葉獻文預期,行情仍不看淡。包含總統大選在即,政府亟需營造內需活絡與政策支持;此外是去年底至今的AI議題仍持續延燒整個科技產業,吸引資金追捧;另外是台幣近期雖走貶,但相對其他非美貨幣仍強勢,外資尚未大幅撤出股市,給予台股一定支撐力道。
至於利空因素則包含半導體龍頭企業再次調降財測,導致股市評價偏高,亦成為台股回檔風險;另外則是美國與中國的不動產倒債風險仍存,是否對銀行業放款業務與獲利造成影響,甚至成為另一隻經濟黑天鵝,也是必須觀察的重點。