快訊

    多空訊息加速美國債市輪動  主動投等債ETF可望突圍

    2025-07-11 17:42 / 作者 陳俐妏
    多空訊息加速美國債市輪動  主動投等債ETF可望突圍。資料照
    近期債券市場消息紛雜,美國就業市場仍熱絡,使得聯準會降息急迫性降低,同時美國國會正式通過《大而美法案》,市場憂心美國聯邦財政赤字將持續擴大,造成長天期的美國公債波動增加。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示,市場多空訊息充斥的環境下,債券市場短中長天期或不同信評債種漲跌將快速輪動,若能主動掌握機會與管控風險,將可望提升債券投資的整體報酬。

    江常維觀察,美國通膨降溫緩慢且政策環境不確定,增加預測聯準會降息時程的難度,此時以主動策略出擊,較能在目前環境下勝出。以調整天期為例,由於長天期債券對利率變動敏感,波動相對較大。

    而中短天期債券反而具備相對優勢,若聯準會繼續降息可望帶動中短率隨基準利率下滑,而財政赤字、通膨降幅預期不大等原因,卻可能使長率難以大幅下降。隨著經濟動能減緩,銀行、保險、公用事業等防禦性產業表現通常較為穩健,透過主動選債,更能精準掌握這類機會。

    江常維指出,主動式債券ETF最明顯的優勢之一,就是可依市場狀況調整存續期。在聯準會尚未明確釋出降息時程、利率路徑可能高檔震盪的背景下,經理人可根據對利率環境的判斷主動拉長或縮短存續期,幫助投資組合更有效避開利率風險。

    另一項關鍵優勢,則是主動選債、剔除體質相對不佳標的。與被動式債券ETF需完整追蹤指數、無法即時調整部位不同,主動式債券ETF可主動剔除財務體制不佳、槓桿過高的企業債,並避開潛在遭降評的風險標的。此外,若債券因突發事件跌出投等債指數成分,被動式債券ETF往往需被迫賣出,而主動式債券ETF反而可透過基本面評估,保留仍具價值的標的。

    聯博投信推出全台首檔主動式債券ETF 00980D,即為主動配置策略的具體實踐。00980D選債不受績效指標限制,可依據投資價值與市場變化全面配置不同天期與產業的投等債,並適度納入不超過 20%的非投資等級債券,以爭取更高的債息收益與資本利得機會。
    陳俐妏 收藏文章

    本網站使用Cookie以便為您提供更優質的使用體驗,若您點擊下方“同意”或繼續瀏覽本網站,即表示您同意我們的Cookie政策,欲瞭解更多資訊請見