【平準金懶人包】投顧投顧公會幫劃ETF 4重點 　手把手算給你看

高股息ETF瘋配息用平準金衝過頭，金管會今年已出手制定規範。平準金到底好不好，會不會影響民眾權益，投信投顧公會試算給你看！投信投顧公會歸結４重點，「收益平準金」是基金的會計科目之一，拿來配息是為了「穩定」並非提升基金的配息率、不會影響ETF資產配置與績效表現、使用收益平準金須依循金管會訂定的原則和揭露規定。

金管會今年1月11日公布規定，投信決定ETF配息率須依下列原則進行：
一、ETF實際配息率原則不應超過參考配息率（即ETF追蹤指數的配息率），並應說明差異原因留存紀錄。
二、投信業者應訂有收益平準金之啟動標準，例如應同時符合配息率低於參考配息率，以及一段期間內淨申購增加達一定百分比以上而有稀釋配息率之可能性時才能啓用。
三、使用收益平準金之占比，不應高於「收益分配權最後交易日帳列之收益平準金」/「收益分配權最後交易日帳列之所有可分配收益」之比例。
四、ETF應訂有收益分配優先順序，原則應優先分配股利、債息及資本利得等科目，達收益平準金啟動標準時，方得使用收益平準金。

除上述原則外，投信公司依規定須在公開資訊觀測站揭露ETF收益分配組成，包含配息來自股息、資本利得、或收益平準金的占比，以提升相關資訊透明度，讓投資人可以充分瞭解相關資訊後再做出適當的投資選擇；另外，投信公司官網的「ETF專區」內，也將新增「收益平準金專區」，羅列相關收益平準金的資訊，傳達給投資人正確的收益平準金觀念。

以案例舉例來看，某檔ETF於當年8月底前規模為100億元左右，期間領到的股利所得為5億，預計9月配息時可配發的配息率為5%(=5億/100億)。然而，9月除息前突有大筆申購資金，ETF規模擴大至500億元，但帳上仍只有5億的股利所得，因此ETF可配息率將從5%稀釋到1%(=5億/500億)。

而在納入收益平準金機制下，當ETF因淨申購規模增加到500億元時，為維持原配息率，配息金額要增加為25億元，其中20%來自股息所得、80%則來自收益平準金科目。因此投資人看到的配息成分表，收益平準金的占比較高。但則可發揮維持配息率的效果，避免因為規模增加而稀釋配息