聯發科Q3先買保險?　外資：AI ASIC和天璣9500有撐　股價將再度反映

IC設計龍頭廠聯發科第三季展望趨保守！　美系外資表示，第三季展望聯發科先給保守看法，但在AI客製化晶片（ASIC）Google TPU專案今年第三季設計定案，明年貢獻10億美元，AI ASIC進度略優於預期。重申加碼評等，股價有望近期再度反映。

綜觀目前外資圈的評等和目標價多數維持不變，少數因匯率和獲利影響微幅下調，整體目標價落在1888元至1381元區間。

聯發科法說會釋出，由於關稅和匯率影響，客戶上半年提前拉貨，第三季預估營收，以美元對台幣匯率1 比29 計算，第三季營收區間為新台幣1,301億至1,400億元，季減7％至13％，年減1％至年增6％。 與第二季財報所適用的匯率1 美元兌30.9 元新台幣相比，匯率變動對第三季台幣營收約有6%的潛在影響。

以成長主力動能來看，外資指出，聯發科5G旗艦單晶片市占提升，但主流以及入門產品則因經濟不確定性，推估將放緩至去年持平水準，今年全年營收將年增11.2%，不過ASIC將於明年第二季顯著貢獻營收約12億美元，車用營收亦將翻倍，手機則維持穩健增長態勢，預估2026年營收年增18.7%。

目前維持目標價1888元的不變的美系外資說明，AI ASIC事業在軌道上且略優於預期，維持明年Google 案貢獻10億美金的預估，在今第三季底就會設計定案。第三季營收展望，聯發科先給保守說法，天璣9500晶片可望支撐獲利，明年毛利率也有望持穩在47%。