台灣降關稅也難解套！川普重點在「順差」　學者：央行該對匯率放手了

美國總統川普宣布實施對等關稅，台灣眾多產品將被課32%高關稅。中研院經濟研究所研究員許文泰今（4/3）在臉書以《台灣怎麼辦》發文表示，美國公式計算重點就在於相對逆差，台灣難靠降關稅或實施報復性關稅解決，唯有央行對匯率放手，才能真正縮小台對美的順差。

許文泰表示，台灣的非半導體產品要被課32％的關稅。如果真的實施了，會是對台灣非半導體的製造業的重傷害。川普雖然很反覆，但是狂人難以預測，面對風險，應該要做最壞的打算。

許文泰指出，半導體雖然豁免，但是半導體也不是獨立存在，當然也會受影響。其實，台灣經濟這幾年看起來暢旺，事實上隱憂不少。暢旺主要是由於半導體業帶動，加上缺工問題越來越嚴重，勞動市場普遍都有加薪。非半導體的其他傳產，乃至比較「傳統」的電子業，許多都面臨來自中國產能擴張的威脅。有些媒體已經點名了數個產業的情況。

許文泰說，美國貿易代表署也出了對等關稅計算的說明。其實公式很簡單：只有三項，即美國對該國的相對逆差、貿易彈性（trade elasticity or import elasticity），以及關稅對於進口價格的轉嫁率（rate of passthrough）。查看怎麼選後兩個參數的相關說明，顯見貿易代表署裡面還是有懂經濟學的人。然而這個公式本身是沒有什麼道理的。弄出這樣的公式，如果真懂經濟學的話，是不會開心的。

許文泰說，商品有千百種，各自的貿易彈性與轉嫁率都不一樣。但在該署的算法裡，這兩個數字對所有國家的所有商品都是一樣的。也就是說，在美國貿易代表署的粗暴的算法裡，真正決定對等關稅跨國差異的，只有一個變數，就是相對逆差 (X-M)/M，其中Ｘ對美國對該國的出口，Ｍ是美國從該國的進口。從台灣而言，就是對美國的相對順差(X-M)/X。「所以，任何能影響對美貿易順差的因素，都算。」

許文泰認為，其實台灣對美國課的關稅並不是重點。我們對美國課的關稅，各種計算方式，平均都不會超過3%，跟美國對我們課的關稅沒有差很多。「所以，把降關稅當作解套方法，完全是劃錯重點。」

至於台灣能不能用報復性關稅，學加拿大那樣？許文泰說：「答案也是否定的。」因為美國人永遠可以加上去。他們在上手，我們在下手，何況國防安全還仰賴美國支援。

許文泰指出，買武器、買農產品、買天然氣，這些都是要做的。可是美國人也說了，買武器不算。

許文泰舉例，假設有三個人，甲賣A給乙，乙賣B給丙，丙賣C給甲。假設沒有任何資產可以做跨期借貸。所以這三個人之間的交易會導致乙對甲、丙對乙、甲對丙都有100%的相對逆差，但每個人各自的總貿易逆差都是零！也就是說，強求跟每個國家「都」沒有貿易逆差，而不問個別貿易逆差的根源，是川普政府的謬誤。面對這樣的政府，台灣能做的只能是讓傷害盡量降低而已。

許文泰直言，「影響台灣貿易順差的一個最重要因素其實是央行。」調整少數還算高的關稅，只是在某一些產品產生影響，但這些產品只是進口品的一小小部分，對減少順差只是杯水車薪。對匯率放手，不要沉迷於外匯存底，才能真正縮小順差。

許文泰表示，川普的頭兩個月，觀望可以。現在可以停止觀望了。與其之後被逼在短期內讓台幣升值到美國人滿意的範圍，不如現在就著手，把對經濟的衝擊時間拉長。

許文泰還說，央行像是台灣媒體與政客不敢碰的聖杯，有種種複雜的原因在背後。「是時候請央行出來面對。是時候讓大眾多看看台灣經濟學界多年來對央行的意見。」