【一文看懂】為何4億桶戰備儲油釋出　無法平息投資人的焦慮

國際能源總署（IEA）聯合全球32國，週三（11日）宣布將一同釋出4億桶戰備儲油，釋放量不但是空前最大，也是上次最高紀錄的兩倍多。但是此舉對安撫市場情緒毫無作用，國際油價隨後又飆升至每桶100美元水準。

為何投資人不買帳？伊朗同日大舉攻擊阿曼的儲油槽以及伊拉克港口停泊的油輪，熊熊燃燒的油槽與油輪，自然不會是什麼讓人有信心的畫面。根本問題在於，這次的釋出量雖然龐大，但就全球需求總量以及波斯灣荷姆茲海峽航道所卡住的石油量來說，這4億桶只是滄海一粟。

每日釋出334萬桶VS.荷姆茲海峽2000萬桶運量

在正常狀況下，荷姆茲海峽每天運出約2000萬到2100萬桶原油，佔全球每日消耗量1.034億桶的五分之一。乍看之下，4億桶的釋出量似乎可以充抵約20天的荷姆茲海峽運量。

但是這4億桶原油並非一次釋出，也不是分20天或一個月釋出。各國的釋出方式有所不同，以這其中釋油量最大的美國來說，美國能源部長克里斯·萊特（Chris Wright）表示，將在120天內釋出1.72億桶戰略儲備原油。這意味著美國計畫中的釋放速度約為每日143萬桶，只對全球每日消耗量填補略高於1%的缺口。

若把全球4億桶戰備儲油以美國的釋出方式來計算，每日釋出量約是333.4萬桶，同樣也只能補足全球需求約3%。

相較之下，花旗集團（Citigroup）最近估計，荷姆茲海峽每遭到有效關閉一天，就意味著每日損失1100萬至1600萬桶的石油供應，這意味著全球聯合4億桶戰備儲油釋出，能補上的荷姆茲海峽缺口，僅在30%到20%左右。全球每天仍將面對近800萬桶到1300萬桶的石油缺口，也就是約十分之一的需求無法補足。

高盛警告油價可能攀抵每桶150美元，甚至挑戰200美元價位

另一個因素也使得IEA的4億桶戰備儲油釋出讓人無法安心。市場仍在等待這4億桶儲備中，有多少是能立即使用的原油，有多少是需要再加工的成品油，這將直接影響緩解供應危機的速度。

因此，高盛公司現在警告，如果荷姆茲海峽因戰火持續無法通行的狀況，持續到３月結束，全球油價將會漲破之前2008年創下的每桶147.5美元歷史價位，甚至挑戰伊朗所揚言的每桶200美元價位。

IEA本來就沒打算短期完全補足市場缺口，因為這並不實際。這些「緩釋」的戰備儲油意在進行短中期的市場情緒紓解，並且維持部分關鍵煉油廠繼續維持產能，不致因原油缺乏被迫關廠，日後重開將耗時甚久。不過在阿曼與伊拉克港口馬上被「打臉」，熊熊火光顯示戰爭與海峽封鎖恐怕沒有短期內結束的打算，則IEA的緩釋劑制不了市場的急性恐慌。

Drone footage from Salalah Port in Oman shows heavy smoke after an attack on oil storage facilities (UK security firm Ambrey confirmed the strike). We don’t know yet if it was an Iranian drone or some other unknown actor... time will tell. Grateful no casualties reported so… pic.twitter.com/exdc4XHYtO

— Fahad Naim (@Fahadnaimb) March 11, 2026

❗️🇮🇷⚔️🇴🇲 - Aftermath from Oman's Port of Salalah, where fires continue to rage at the fuel storage facilities hours after Iranian drone strikes.

Fresh footage captures the exact moment one of the drones slammed into a fuel depot, sparking a massive blaze visible from nearby… pic.twitter.com/OGZqHGoKPd

— 🔥🗞The Informant (@theinformant_x) March 11, 2026

史福伯恩公司（Sanford C. Bernstein & Co.）研究總監畢佛里奇（Neil Beveridge）在彭博電視台的採訪中表示：「真正能讓油價回落的唯一因素，是我們能看到荷姆茲海峽重新開放，」。他也補充說，與荷姆茲海峽封鎖造成的每日2000萬桶供應中斷相比，戰略儲備的釋放速度「根本微不足道」。