牛熊同體台幣狂升8.8%　富邦：台股全年獲利下修至6.5%　Q4上看24500點　　

川普關稅豁免期將至，美元資產鬆動，股債匯下半年走勢詭譎！台股上半場收復關稅戰失土，但台幣迄今狂升8.8%，將牽動產業後市。富邦財經趨勢論壇匯聚投信投顧專家，市場靜待關稅危機解除，全球五大投資趨勢，聚焦歐洲復興，日本蛻變， AI代理人、半導體、黃金等題材，但鑒於台幣暴力升值，下修台股全年獲利預估至6.5%，將從4.74兆元降至4.3兆元，今年電子股獲利成長估2成，傳產金融股恐衰退逾1成。

台股今年上半年局勢動盪，4月對等關稅一出3天內跌了4千點，雖然反彈了5千點，但是台幣上半年升值了8.8%，相較於日本3%，韓國2.9%，泰國5.5%，升勢最猛，如從低點算起，更是狂升達11.4%，下半年新台幣走勢將影響獲利。

面對資本市場牛熊並存的特殊格局，富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示，若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市將具提振作用。若美元資產吸引力下降，長端殖利率將面臨上行壓力，信用債利差亦可能擴大。美元指數受政策與信用疑慮影響而面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出現升值。地緣政治不確定性持續升高，能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金的首選。

羅瑋提醒，下半年仍須密切觀察包括伊朗核問題、俄烏談判、亞太地區軍事緊張等事件，其將牽動全球風險情緒與資本流向。在全球政經環境多變的當下，企業與投資人應建立提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。

今年股市上演牛熊同體下之資本市場大亂鬥，富邦投顧董事長陳奕光指出，川普政策仍將左右市場走勢，今年台股獲利預估將下修至年增6.5%達4.3兆元，指數若要上攻，關鍵為電子先發，待對等關稅危機解除，全球經貿回復正常後，傳產龍頭低檔反彈，整體股市第三季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第四季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24500點，低點21000點有撐。

在台股選股策略部分，陳奕光建議可採「富邦ANGELS」術，瞄準AI供應鏈（AI需求、機器人）、NTD Appreciation台幣升值（航空、旅遊、食品業與資產題材）、Government Policy（政府政策推動產業升級，如無人機產業、電子需求及淨零碳排綠能剛需）、ETF（高股息、市值型等）、Low P/E (價值投資)，以及Satellite(低軌衛星)相關主題布局。

面對台幣狂升，陳奕光表示，反應對等關稅及匯率衝擊，台股第一季獲利超過預期，富邦一度上修2025年獲利預估至4.74兆元，第二季起受川普對等關稅戰波及，考量關稅戰效應及匯兌不利因素，將台股獲利下修為4.3兆元、年增6.5%。電子股獲利成長率稍有壓抑，第三季會回到起漲點後拉回，但在AI及半導體帶動下，獲利仍維持20.3%成長。傳產在航運股獲利縮水下，全年獲利衰退13.8%。金融股受到股匯債三市波動劇烈，加上去年基期較高影響，估計獲利年減14.3%。