聯準會年內2碼降息預期不變　投信：經濟預測顯端倪

本周進入超級央行週，保德信指出，FOMC如市場預期按兵不動，政策利率維持在4.25%-4.5%不變，點陣圖亦顯示維持今年2碼降息空間。聯準會主席於會後聲明中暗示今年年內仍將降息2 次，但降息時點將視數據變化調整，同時警示停滯性通膨的風險。

保德信全球藍籌擬任經理人黃相慈表示，眼見近期美國就業市場穩健、通膨有降溫跡象，聯準會仍將「經濟軟著陸」視為基本情境，但在對等關稅導致經濟不確定性的風險尚未排除的環境下，聯準會發佈的經濟預測下修今、明兩年經濟成長率至1.4%、1.6%，同時上調今、明年兩年的失業率至4.5%，顯示在預期經濟成長將溫和放緩，而失業率則有小幅揚升的可能，但整體而言具韌性的勞動市場動能仍將延續。

在降息時點方面，黃相慈指出，芝加哥利率期貨Fedwatch顯示未來4次的FOMC會議中，將共有2次分別於9月與12月各1碼的降息空間，與聯準會經濟預測年內２碼的降息空間一致，反映相較於先前市場對於利率有望朝向提前且大幅寬鬆的方向邁進，現今市場對於降息步伐將以循序漸進、數據驅動的節奏進行已取得共識，將有利於提升市場情緒穩定度，同時引導市場將關注聚焦於企業基本面。

黃相慈分析，儘管通膨壓力仍在，但聯準會政策路徑趨於清晰，且年內降息2碼的預期與時點獲得市場共識，美股四大指數漲跌介於平盤上下的走勢，亦反映本次利率決議與會後聲明在無驚喜的氛圍下落幕，預期清晰且高能見度的政策將有助於市場重新聚焦於經濟基本面、產業趨勢發展以及企業獲利力。

同時在降息政策方向不變的背景下，黃相慈認為，持續下滑的企業融資成本不僅有助於科技產業長期發展，AI終瑞運用加速滲透至各產業，亦將有助於降低企業成本，同時擴大產能並強化企業獲利空間，預期科技股在下半年的表現潛力將延續，同時也將扮演著牽動市場動能與投資者信心度的關鍵主角。

整體而言，黃相慈預期，全球各主要經濟體的領先指標PMI綜合指數多數處於擴張區間，儘管近期地緣衝突呈現升溫的現象，加上各產業的企業獲利力明顯分歧，然而整體經濟環境朝向溫和擴張的態勢發展，仍強化今年經濟實現軟著陸的正向看法，而選股、並掌握主流趨勢將是下半年提升投資效率的關鍵因子