關稅戰烏雲壟罩　美國消費者信心下滑

美國總統川普對加拿大與墨西哥延後加徵的25%關稅，目前他揚言將會在下週「如期開徵」。針對消費者的調查顯示，關稅戰與不穩定的經濟前景，正在挫傷美國消費者信心。

《金融時報》報導指出，美國經濟評議會（Conference Board）與密西根大學最近公佈的消費者信心指數，都出現大幅下滑。其中，經濟評議會25日公布的消費者信心指數，在本月跌至98.3，連續三個月下滑，單月下滑幅度是2021年8月以來最高，當時正值新冠病毒的高傳染Delta病株蔓延之際。

而且，經濟評議會的調查也顯示，消費者憂慮關稅推高物價的狀況，也是川普第一任期內2019年以來未見高點。

而在21日公布的密西根大學消費者信心指數調查中，約40%自動提到關稅是他們憂慮的痛點；在美國大選前，憂慮關稅的受訪者只有2%。

2月的密西根大學消費者信心指數單月下跌10個百分點，而且調查中的五大次類別全面下跌。負責調查的學者許喬安（Joanne Hsu）表示，這種狀況相當罕見。

許喬安說：「這個月的信心下降是縱跨所有年齡層，橫跨經濟所有層面都在下跌。民眾對於自身財務狀況變得更沒有信心，更沒有意願購買高價的大型消費品，對現在與未來的經濟局面也不樂觀。」

在此之前，密西根大學的消費者信心指數到去年12月為止連續5個月上升，反映當時美國人對經濟前景的樂觀態度。而去年11月舉行的美國總統大選，最後川普以明顯優勢勝出，不會陷入重新計票、拖延選舉結果的爭議，也讓許多人當時鬆了一口氣。

現在，隨著川普在1月下旬上任，他一連串的政策，包括關稅的不確定性，包括政府效率部（DOGE）的凍結預算與大規模裁員，都已消耗掉美國人民在他剛上任時的樂觀期待心理。

對大量的進口商品加徵關稅將推高物價，問題在於是「一次性」的漲價，還是會變成連續通膨的趨勢。川普宣布的關稅政策，像是要對全世界各國徵收的「對等關稅」，稅率與影響幅度都還不明，這都讓消費者更加焦慮。

牛津經濟研究公司的美國經濟學家史威特（Ryan Sweet）說：「消費者對於關稅的潛在殺傷力心有餘悸，因為他們都知道這會導致物價上升。許多人對於前一波的高通膨都還記憶猶新。」

消費者對於物價上漲幅度的預期心理，也可能帶來物價連鎖上漲的壓力。根據美國經ˋ一評議會的調查，美國消費者現在預計消費物價的年上漲幅度已達6%，比1月的5.2%大幅上升。

高樂氏（Clorox）、寶鹼（P&G）這些家用品大廠都指出，關稅帶來的不確定因素正在讓消費者困擾。高樂氏的執行長蘭戴爾（Linda Rendle）上週在一場分析會議上表示，他們注意到現在的消費者開始傾向把洗潔劑等產品用到「最後一滴」，才會買新的。

物價上漲，消費需求下滑，最終可能導致央行最頭痛的「停滯性通膨」。美國在先前疫後通膨飆高時仍舊有強勁的消費需求與經濟增長，如今這股動能是否能夠維持，已成疑問。

物價若高居不下，美國聯準會（Fed）將難以持續降息。投資人目前仍預計聯準會今年將會降息2次，每次0.25個百分點，但聯準會已在上次利率決策會議中開始討論關稅可能帶來的物價壓力。聯準會下次利率決策會議將在3月18到19日舉行。