陶冬預言關稅下半場國債穩定幣登場 　晶片王者會是中國的28奈米

中東衝突，關稅議題衝擊全球金融市場，聯準會利率按兵不動。知名經濟學家陶冬今天出席《今周刊》趨勢論壇，陶冬表示美國經濟成長超級周期結束了，消費信心衰退很快，但就業硬數據有撐，預期美國會是溫和的經濟衰退，今年9月最快降息，不降息也不是不可能，取決關稅和財政改革，今年降息不是必然。且未來如果雙邊貿易談判順利結束後還有下半場，百年期國債和穩定幣來重組美國債務問題。

陶冬指出，世界非常動盪，時代鐘擺從國家資本主義，市場資本主義，財政推動資本主義，到迄今大國現代貨幣理論透過財政赤字解決當今問題社會問題。川普挺靠譜，核心理論就是「讓美國再次偉大」（Make America Great Again，MAGA）。

陶冬說明，川普關稅戰在改變世界，包括重塑供應鏈 糾正貿易不平衡與軍事免費午餐，對付東方大國，實現債務重組。如果雙邊貿易談必順利結束，這場貿易戰還有下半場，百年期國債和穩定幣來重組美國債務問題

中美貿易戰不再是單邊施壓，倫敦談判已見到分水嶺，中美已經勢均力敵，從關稅稅率轉向出口管制，晶片限制轉向稀土限制，也代表單邊極限施壓轉向籌碼交換。兩大經濟體關稅戰會持續很久，但也看到戰略式均衡，未來20年將進入貿易，供應鏈，科技，社會，教育文化都會脫鉤。

美中兩大經濟體都進入變化，陶冬分析，中國也成為不一樣的中國，全球化，人口，廉價能源等紅利都消失了，中國經濟觸底，私人企業投資信心不強，只有政府部門在扛槓桿，債務危機觸發信心衰退，沉重債務造成了通縮，中國需要QE來修復資產負債表，不過，中國科技已進入新的上升週期，DeepSeek出現，帶動AI閉環已經形成。

陶冬也預言，在半導體製程真正的王者其實28奈米，智慧家居的環境採用多是28奈米，像是航空產業使用即是28奈米，中國製造業全球比重30%，智能製造也將會在中國產生，這也是未來20年中國經濟的新成長動能。