指數公司ICE ：債券波動性已趨緩　利率變化有利投資級債券

今年上半年債市波動加劇，洲際交易所集團ICE指數公司表示，全球債券ETF今年將有雙位數成長，債券波動趨緩下，已浮現進場機會，今年以來美債殖利率上升2.3%，3~5年存續期平均殖利率4.2%，高於過去5年平均的2.9%。在利差將收窄，將有利於美國投資級債，美投資級債近十年報酬機率高，殖利率高於5年平均。至於大而美899條款是否影響未來台灣人持有美債，元大投顧認為，台灣應不會成為899條款懲罰對象，息收仍免稅。

ICE統計亞太市場資料來看，債券ETF檔數，韓國170檔名列第一，但資產規模方面，台灣債券ETF雖只有98檔，但資產規模已達900億美元，是韓國的3倍以上。主動和被動式也會有ETF消長，被動式ETF從2020年的市佔率9.6 %一路拉升至2025年的16.2%，北美主動式ETF占比90%，亞洲則以韓國為最多，台灣債券ETF已達2.7兆元，躍居亞洲第一，全球第五大，隨著台灣開放主動式ETF商品，未來排名將會改變。

全球追蹤ICE指數資產規模已逾2兆美元，元大投信與ICE指數公司舉辦全球變局投資新觀點論壇，ICE 亞太區指數銷售總監Aleks Piskorz聚焦全球債券ETF發展新趨勢，全球固定收益 ETF今年資產規模已達2.7兆元，2020年來複合成長率達79%，亞太市場更有183%的成長動能，貝萊達預估 2030年將成長至6兆美元。

Aleks Piskorz指出，債券波動趨緩下，已浮現進場機會，今年以來美債殖利率上升2.3%，3~5年存續期平均殖利率4.2%，高於過去5年平均的2.9%。在利差將收窄下，將有利於美國投資級債，美投資級債近十年報酬機率高，殖利率高於5年平均。

近期大而美法案中的899條款也成為投資人關注焦點，899條款旨在針對被美國財政部認定施加「歧視性稅收」的國家，美國將對該國實體在美國境內賺取的投資收入加徵預扣稅，稅率從5%開始，每年增加5%，最高上限為20%。市場擔憂未來台灣人持有美債，是否會受到扣稅的影響。

元大投顧表示，台灣政府課稅以屬地主義為主，且未實施899條款所定義的域外稅，如果899條款通過，境外投資人是有可能減少流動性，但台灣應不會成為899條款懲罰對象，息收仍免稅。