新台幣強升2字頭！張建一：月初踩踏事件是偶發 未來關注兩大方向

美國總統川普對關稅政策反覆，美元持續走弱、新台幣強勢上揚，今（5/26）日開盤更是直奔「2字頭」，台經院院長、央行理事張建一表示，5月初新台幣大幅升值震撼已經過去，主要市場盛傳海湖莊園協議，造成「踩踏事件」，未來就看美元走向、外資看法；景氣預測中心主任孫明德提醒6月有美債到期，最近會棄匯保債，「四股、五匯、六美債」是第2季觀察重點。

台經院今日發布4月景氣動向調查，對於外界關切新台幣大幅升值，孫明德表示，部分美債將於6月到期，最近美國「棄匯保債」，美元不會波動太厲害，況且，美國與日本相關財經首長也對外說明，雙方談判並未提及匯率， 4月底、5月初匯率大幅波動暫告平息。

研究六所所長吳孟道分析，美元弱勢與美債有關，加上美國減稅法案已經進入到參議院，有4兆美元的減稅空間，美國必須要發債，恐讓整體債務支出變大，市場更憂心美債帶來的衝擊，美元會偏向弱勢格局，美元指數將在95至100左右波動。

吳孟道表示，外界不看好美元、美債，與川普的關稅政策不確定性有關，美國聯準會（Fed）官員近期談話釋出訊息，對整體經濟並未太悲觀，對勞動市場表現樂觀，反而對通膨有憂慮，降息的空間不是太大，原本降息預期落在6、7月，現在延到9月才會有降息機會，幅度約2碼的空間。

吳孟道提醒，各國與美國的關稅貿易談判預計在7月9日陸續談完，回頭看第一個完成談判的英國，其實對美是貿易逆差，既然逆差國都要課徵10%的關稅，其他國家相對恐怕會比較高，勢必會影響美國進口物價，廠商最後會把相關成本轉嫁給消費者，即便目前整體物價水準不大，但預期下半年物價會有明顯波動，使得Fed決策相對保守。

吳孟道認為，面對美債和美元，投資人和機構的做法偏向保守，更傾向把資產布局在黃金或避險保值的商品，假設美國整體債務都會讓美元比較弱勢，川普政府的首要關鍵是穩住美債，避免市場崩盤，在債務的部分會有相關作法，使得美元呈現弱勢。

張建一強調，美元呈現逐漸走貶的趨勢，之前市場謠傳海湖莊園協議，導致美元大跌，雖然川普希望美元貶值，觀察美國歷任的財政部長都喊出強勢美元，有助於美國，包括強勢美元能夠抵銷通膨、吸引外國赴美投資、有助於進口原物料不貶值，美元會在區間震盪，不會再大幅貶值。

至於新台幣兌美元匯率，張建一補充，央行總裁楊金龍已經出面說明，5月初的震撼已經過去，主要受到外資和美元的影響，尤其外資從2020年迄今賣超台股3.6兆元，造成新台幣未升反降，這些事情都已經過去，「不會再發生」。