台積電報喜但「穩中透憂」！ 郭明錤：關鍵毛利率幫其他廠商開了「法會」

台積電法說基本面報喜，17日ADR股價開盤勁揚逾3％，但美股連三黑，輝達續挫，盤中漲幅收斂，收漲0.89%。知名分析師郭明錤表示，台積電法說對毛利率的預估53%，對比今年首季58.8%，負面影響高於先前預期，其實已反映通膨和關稅，且要考慮台積電有能力漲價，如以關稅對毛利率影響的邏輯來看，換言之，台積電不小心幫其他廠商開了法會。

台積電17日法說會釋出， 受到未來5年美國追加1000億美元的投資，預期初期每年毛利率影響2-3%，後期每年影響3-4%。

郭明錤指出，台積電考慮到美國廠對毛利率的稀釋，長期毛利率展望是維持在53%以上 (vs. 今年首季是58.8%)，負面影響高於先前的推估，原因在於台積電還考慮了通膨跟關稅造成的成本。

這代表什麼意思？郭明錤解釋，台積電幫大家示範，通膨跟關稅對毛利率潛在的影響該如何計算。如果要把這邏輯套用在其他廠商，還要先考慮到台積電是有能力對客戶漲價的。開玩笑地講 (但要嚴肅面對)，台積電可能不小心又幫其他公司開法會了。