「黑色星期一」再臨！華爾街祭出2020年以來最大保證金追繳令

美國總統川普宣布對全球貿易國加徵關稅，引發全球市場連環震盪，避險基金行業面臨自2020年新冠疫情爆發以來最嚴峻的保證金追繳潮（Margin Call）。華爾街多家大型銀行由於資產價格急劇縮水，紛紛對客戶發出追加擔保通知，外界擔憂「黑色星期一」或再度上演。

綜合多家外媒報導，週四（4/3）與週五（4/4）兩日，全球股市大幅下挫，美國標普500指數跌勢逼近2020年疫情初期的最慘水準，原油與高風險企業債同樣遭到拋售。《金融時報》引述3名消息人士指出，華爾街主要銀行的經紀部門紛紛召開緊急會議，已對避險基金客戶發出自2020年以來最大規模的追加保證金通知。

「黑色星期一」（Black Monday）是指1987年10月19日（星期一），美國股市道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）暴跌508點，跌幅高達22.6%，創下美股史上最大單日百分比跌幅，至今仍未被打破。

事實上，部分大型銀行當客戶無法即時補足擔保金時，將會被迫賣出持有資產應對，形成拋售潮，反而進一步拖累市場走勢，導致股市進一步下跌，形成惡性循環。此次震盪波及範圍甚廣，包括利率、股市、油價等主要資產均出現劇烈波動。

摩根士丹利大宗經紀部門於最新報告中指出，3日（週四）為美國長／短股票型基金自2016年有紀錄以來表現最差的一日，平均跌幅達2.6%。報告並稱，當日賣股規模達「歷史級水準」，與2020年疫情初期拋售潮以及2023年區域銀行危機相當。

本輪拋售壓力主要集中在先前漲勢強勁的熱門板塊，包括大型科技股、人工智慧概念股（涵蓋軟體與半導體）、高端消費品及投資銀行股。根據摩根士丹利報告，長／短股票型基金的「淨槓桿比率」已降至約42%，創18個月來新低。

避險基金面臨的風險引發銀行高度警戒。有一位經紀部門主管表示，「利率、股票與石油價格全線下跌，市場整體波動加劇，導致本次保證金追繳規模空前。」另有銀行高層透露，「我們正主動聯繫客戶，全面評估其整體資產組合風險。」

儘管如此，有知情人士透露，部分避險基金早已預見貿易緊張升溫，近來陸續降低股票曝險與槓桿比，損失可能因此略有控制，但仍無法避免大規模拋售潮衝擊整體市場。

值得注意的是，傳統避險資產黃金也未能倖免。4日（週五）金價重挫2.9%，不僅抹去本週早前漲幅，更顯示投資者流動性壓力沉重，被迫拋售金條以彌補損失。渣打銀行貴金屬分析師庫柏（Suki Cooper）分析，黃金可能被用來應對保證金催繳，反映市場信心處於低點。