道瓊暴跌748點川普就任來漲幅沒了!　　台股下周靜待輝達財報多空測試

經濟數據不佳引爆擔憂，美股4大指數盡墨，道瓊大跌748點，追平川普上任漲幅！美債收益率創兩周新低；輝達跌超4%、台積電ADR跌0.93%。台股下周將面臨MSCI季調生效，其中，AI霸主輝達財報，更將牽動半導體和AI供應鏈後續走勢。

美國經濟增長動能減弱，投資者對美國經濟前景和停滯行通膨到惶恐不安。密西根大學消費者信心指數2月份降至64.7，季減近10%，降幅超出預期。2月份美國服務業採購經理人指數(PMI)跌入收縮區間。美國1月份成屋銷售量下降至408萬套，跌幅超出預期。

道瓊工業指數終場下跌748.63點，或1.69%，收在43428.02點。標準普爾500指數下跌104.39點，或1.71%，收在6013.13點。那斯達克指數下跌438.35點，或2.20%，收在19524.01點。費城半導體指數下跌174.032點，或3.28%，收在5136.594點

PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，台股近期持續在區間震盪，主要是受到國際不確定性影響，導致指數受到壓抑，市場資金轉進OTC中小型股及股價低基期族群，盤面類股輪漲。值得留意的是，儘管美國總統川普一再祭出關稅戰，但因為市場已知道其背後目的是作為談判籌碼，以達到美國貿易平衡，因此這次的全球股市恐慌情緒邊際效應遞減。


杜欣霈表示，目前市場在等待川普關稅政策，以及下周即將登場的輝達財報法說，雖然DeepSeek讓AI產業生態出現多元化發展，然而全球AI應用加速、訓練成本的下滑本，以及有利邊緣AI發展等一直是AI發展途徑的預期趨勢，今年初輝達宣布推出個人桌上型AI超級電腦Project DIGITS，進軍邊緣AI市場的布局，有助於挹注輝達的伺服器製造商、筆電代工廠，甚至是工業電腦業等相關供應鏈廠商營運表現。

另外，杜欣霈分析，半導體產業上行循環的外溢效應，可望在邊緣 AI加速發展下更為明顯，根據統計，2024年全球半導體市場總銷售額達6276億美元，年增幅18.3%，2025年的年增幅將維11.2%的雙位數成長，而根據台灣半導體產業協會預估，今年台灣半導體業的產值有望達6.18兆元，年增幅續揚逾16%，相較全球半導體產業的成長更為亮眼。

除了科技股之外，杜欣霈指出，近期重電族群重返強勢，主要是受惠於川普將成立國家能源主導委員會(NEDC)，以滿足AI領域所需要的高速電力成長需求，根據美國能源部規劃，將於今年第一季與2026年下半年開始建設新的輸電系統，預期2025年至2035年間，美國的跨區域送電網絡容量成長將超過100%，進而帶動變壓器需求以每年6-7%速度成長，帶動相關重電、線纜族群成長性。