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    【一文看懂】川普關稅2.0將至! 台灣半導體試算損失近兆元、出口動能降至3.7%

    2024-11-24 20:00 / 作者 陳俐妏
    川普關稅2.0將至! 台灣半導體試算損失近兆元、出口動能降至3.7%。 資料照
    川普重回白宮,川普關稅2.0明年將到來。外資法人擔憂停滯性通膨恐將增溫。機構投資人以中國 60%關稅、全球20%及部分商品200%關稅最悲觀版本來試算,台灣半導體在高關稅夾擊下,課稅潛在損失達0.98兆美元,屆時台灣出口動能,恐大幅衰退降至3.7%,GDP或上演保3%大戰。

    川普明年1月將就任,市場屏息關稅大棒來襲,國泰證期研究部指出,未來川普如對台灣所有進口商品徵收10%關稅,由於川普時代美元匯率可望偏強, 加上半導體或伺服器組裝具議價權可以漲價轉嫁成本,正負效果互抵,對台灣出口動能衝擊應屬可控。

    最悲觀情境:估台灣出口減損25%

    如果以悲觀的版本,中國60%關稅、全球20%及部分商品200%關稅來試算,半導體產品課徵60%關稅,假設基礎包含半導體產值4.89兆元,佔GDP 13.1%,佔總出口比重 38.4%,以及86.7%出口貢獻度,課稅6成潛在損失將達0.98兆元, 屆時預估台灣出口估計減損25%,即2024年出口將從8.92%增長下修至3.7%附近。

    高關稅環境下,對美國而言,預估2025年核心CPI增加幅度5.10%,也將影響GDP減幅達0.50%,預期2025年台灣GDP年增長將趨緩至3%,趨緩並非需求不好,而是受到出口高基期因素影響。

    瑞銀全球財富管理投資總監辦公室(CIO)在《2025 年度展望》中提到,關稅尤其可能中斷貿易、減少美國國內 需求,以及推升通貨膨脹。關稅衝擊可能會觸發停滯性通膨的下行風險,但與各貿易夥伴之間的協商或國內的法律挑戰,可能會降低其範圍與影響。

    而減稅與放鬆管制等措施,可能會支撐更正向的市場環境。在此基礎下,CIO 認為美國標普 500 可能會在 2025 年底以前達到 6,600 點,主要來自美國經濟穩健成長、利率下調 及AI技術發展等因素的支撐。

    其他國家方面,在瑞銀也指出,亞洲、中國成長可能趨緩,被動式的財政刺激措施,不太可能完全抵銷關稅與結構性挑的衝擊,印度則預期將持續創造更強勁的成長績效。
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