群益投顧：川普政策退縮年利率將有意外、 明年仍是多頭年

聯準會降息放緩，資金集中AI股和流動性疑慮，美股暴跌，台股今天遭波及造盤大跌500點。群益投顧總經理范振鴻
表示，2026年川普政策是會放緩的一年，對金融市場來看，算是偏向正向的一年。雖然川普政策上會有一連串退縮，但，市場目前預估利率是3.14%，但明年利率動向將會有意外的發展，利率動向將會是重點，2月就看投票權分行行長改選超過一半，川普人馬掌握聯準會，5月FOMC會議就會啟動大幅降息 ，2026年股市仍是多頭年，現在高估值來看也合理。


TrendForce與群益證券今天共同舉辦「AI狂潮–引爆2026科技新版圖」研討會。集邦科技的營運長張小彪表示，2025年混亂中的機會，計畫趕不上川普的一句話，全球供應鏈面臨在地生產化和成本分配重組兩個問題，萬亂從中一點紅，AI仍是一枝獨秀。

張面對2026年就像是塔羅牌的愚者，未來可能無限好也可能無限插，仍有2025年未解的中美對抗和關稅延續問題，下一步很難預測，美國期中選舉也將是川普意志和策略的貫徹。

張小彪指出，AI也將在2026年概念投資步入實質滲透，市場對AI泡沫化疑慮再起，估值過高或是投資過熱，就長期發展來看，其實是沒有影響，因為AI就是長期性的再平衡。

群益投顧總經理范振鴻表示，2026年金融市場將聚焦四大議題，包括：共和黨「2025計劃」，2026 美國期中選舉，美國與中國脫鉤下的經濟趨勢，AI續領風騷美中各擅勝場 。如果現在投票，川普就會立刻跛腳，如果共和黨表現不好，參議院改選愈多落選機率愈高，也將連帶讓2028年總統大選，共和黨將輸。如果川普從對等關稅退縮，明年經濟數據會比現在預估來得好。

聚焦2026年利率，日本持續升息，其他主要國家多會降息，范振鴻指出，聯準會目前鷹鴿各佔一半，川普不僅一次提到希望聯邦基金利率降到1或0，其實聯準會主席不管是誰當選，聯準會真正的主席都是川普，誰當選都要執行川普決心和政策。美國一直都有衰退的聲音，沒有衰退的預期，市場目前預估利率是3.14%，2月就看投票權分行行長改選超過一半，川普人馬掌握聯準會，5月FOMC會議就會啟動大幅降息。

聚焦金融市場，范振鴻也指出，美股下跌空間有限，頂多就是估值調整，企業獲利2025年已上修，2026年可能下修， 2027年獲利有望上修，AI企業獲利修正也只是短期，如果2026年利率讓市場意外，現在的高估值都會變成合理的狀況，因為都將往上修正。






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